科技股升勢暫歇，恒指在24000關前有阻力。摩根士丹利最新上調恒指「最牛情景」目標至30800點，較現水平高出近三成。另一邊廂，野村調高MSCI中國指數目標，但因應關稅憂慮，未把中資股評級由「中性」升至「高配」（overweight）。
港股漲三百倒跌 成交4064億
大市期結日走勢極為反覆，恒指昨輕微低開後很快倒升，早段彈近300點，高見24076點。不過，隨着重磅科技股倒跌，港股掉頭向下，午後最多挫346點，但在A股走勢改善下轉輾收復失地，其後更一度短暫回升，惟強勢未能持續。恒指收報23718點，跌69點（0.3%）。
恒指夜期收報23715點，上升36點，低水3點。ADR港股比例指數收報23533點，較恒指本港收市低185點。
國指昨挫58點（0.7%），收報8734點；科指跑輸大市低收72點（1.2%），報5881點。主板成交額4064億元，是去年10月初以來最大成交。「港股通」連續5個交易日吸資過百億元，昨再有168.98億元北水淨流入。
科技股以外板塊繼續追落後。內地餐飲股受捧，呷哺呷哺（00520）漲近一成，海底撈（06862）抽高6.8%，是昨最大升幅藍籌。汽車股升勢未止，長汽（02333）彈逾7%，蔚來（09866）、小鵬（09868）及吉利（00175）皆進賬超過6%。內房股續有炒作，碧桂園（02007）及世茂（00813）分別飆近18%及約14%。
內地人工智能（AI）相關股昨回調，整體A股則個別發展。滬指收市微升7點（0.2%），收報3387點；深成指跌28點（0.3%），收報10927點。兩市昨共錄2萬億元人民幣成交額。
大市逼近「基本情景」目標
摩根士丹利繼上周大幅上調恒指年底「基本情景」目標近24%，至最新看24000點後，昨進一步調高恒指年底「最牛情景」及「最熊情景」目標，幅度同約兩成。大摩重申，中資股的「動物精神」（animal spirits）已於部分程度上回歸，離岸中資股受惠股東回報（ROE）改善。
大摩最新預測，恒指年底「最牛情景」見30800點，較現水平高約30%，去年11月時則看25000點；「最熊情景」目標則由14000點升至16800點，低於現水平29.2%。值得留意的是，恒指昨日即市一度升穿24000點，收報23718點，已相當接近大摩對恒指年底「基本情景」的最新目標。
野村：中資股估值吸引
另一大行野村因應對MSCI中國指數的市盈率估值預測由原來的10倍升至11.3倍，一併上調MSCI中國指數年底目標，由之前的70點升至80點。野村解釋，MSCI中國指數市盈率有機會短暫升越該行於「最牛情景」下所預測的13倍，主要由於升市動力正面、投資者維持對中資股「低配」比重、中資股估值依然吸引，以及北水南下本港加快等因素。
儘管中資股有多項正面因素支持，包括DeepSeek及AI投資主題引發中資股估值折讓收窄、中國經濟呈回穩跡象、中資股盈利表現不俗，以及科技巨企投資AI基建料帶動內地科技開支周期等，但野村維持對中資股「中性」評級不變。
野村預期，MSCI中國指數在該行「基本情景」下只錄溫和回報，主因憂慮美國對華進一步施加晶片或科技出口制裁，又或再度上調關稅。野村補充，中國仍存在缺乏外國直接投資（FDI）和產能過剩等結構性挑戰。
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