新一個財政年度的《財政預算案》即將出爐，連日來已有不少政治團體和專業團體就新一年度的稅務調整及紓困措施提出建議，當中引起較多討論的是要求政府當局再次派發消費券。可是財政司司長在回應會否派發消費券時，總是擺出期望管理的架子，說什麼2023年3月31日的財政儲備會降至約8000億元，約為12個月的政府開支，因此在考慮派發消費券時必須審慎云云。誠然，筆者並不太同意司長的論調，因為今天的香港實在需要一筆消費開支來刺激市道和市民的信心。
首先，特區政府其實絕對有能力派發每名成年市民每人5000元甚至10000元的消費券。根據財經事務及庫務局的資料，2019/20年度、2020/21年度及2021/22年度的政府開支分別約為6100億元、8200億元及6900億元。
4年平均開支約7300億
假設2022/23年度的政府開支確如財政司司長預計般達8000億元，4個年度的平均政府開支約為7300億元。接下來我們就要以這個數字與香港的財政儲備水平比較一下，以判斷我們是否有餘力再次派發消費券。
根據財政司司長的說法，2022/23年度將會錄得逾千億元的財政赤字，使特區政府的財政儲備下降至約8000億元的水平，相當於12個月的政府開支。12個月政府開支一直是特區政府賴以判斷是否推出所謂「逆周期」財政措施的參考點，儲備高於12個月政府開支，紓緩措施便可進取一點，否則便會傾向保守。筆者相信這正是陳茂波司長需要不停進行期望管理的原因。
不過我們必須留意，最近4個財政年度的其中3個屬新冠疫情期間，政府當局推出了大量抗疫和紓困措施，涉及一大筆非經常性開支，因此若我們以2022/23年度的開支數額計算財政儲備水平與政府開支比例，其實並不太恰當，因此筆者才嘗試以過去4個年度的政府開支平均值來計算。
有足夠空間全民派萬元
假設政府開支每年為7300億元，即使香港的財政儲備確如司長所說降至8000億元，也足以應付約13個月的政府開支，距離公共財政傳統的「安全線」仍有約700億元的空間。即使政府當局決定派發每人10000元的消費券，相信公共財政仍然有空間承擔。何況根據過去的經驗，政府對每年公共財政表現的估算均趨向保守，相信本年度的赤字應有望較預計為少，也就是說當局應有更大的空間派發消費券及推出其他紓困措施的決定。
挽消費信心 增倍數效應
事實上，再次派發消費券對疫後香港經濟相當重要，3年疫情已經令不少與個人消費有關的行業變得相當脆弱，不少店舖陷入結業邊緣甚至已經結業，導致部分行業的前線人員墮進失業或開工不足的處境。這些前線僱員多為中下層人士，若他們長期處於經濟困境，勢將加重政府在社會福利方面的負擔。派發消費券可為中小企業和基層員工打上一支強心針，有利香港經濟疫後復甦。
另一方面，根據最新統計，香港負資產住宅物業數字急升逾20倍，這些負資產業主勢將預留更多資金應付未來一段時間的物業供款需求，避免因負資產情況下未能按時供款而遭銀行追還貸款。這些業主必然會縮減個人消費以預留資金，但若當局提供消費券，這些業主會更放心消費。同時，負資產個案數字急升也會對整體的消費信心構成影響，若當局能派發消費券，社會氣氛必然會多多少少帶動市民的消費信心，使貨幣在市場中流動的倍數效應增強，繼而使本港經濟總量增加。
政府既有能力亦有理據派發消費券，盼望財政司司長能在本月公布的《財政預算案》中，為香港市民帶來好消息，使市民能夠更有信心地踏上復常之路。
