香港政府一向審慎理財，量入為出，極少借貸，本着小政府、大市場的精神，為市民提供有限度的服務，讓私人市場有較大的發展空間。
這或多或少源自殖民地的管治哲學，政府只照顧基礎需要，其他由市民自己解決。以醫療為例，急症優先，門診與專科其次，輪候時間長，牙科欠奉，公眾要靠個人資源，利用私營市場，自掏腰包，政府的開支自然較少。港英年代有一個不成文規定：政府整體開支，只可以在本地生產總值20%之內，各種服務有一定限制。
起草《基本法》的時候，要體驗這種傳統，所以在《基本法》107條寫道：「香港特別行政區的財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字，並與本地生產總值的增長率相適應」。意思在約制政府支出，建立穩健的財政狀況，以免造成社會危機。
特區成立以來，無論大氣候、小氣候，都出現很多變化。歷任5位財政司司長曾蔭權、梁錦松、唐英年、曾俊華、陳茂波，前四位都緊守量入為出、開源節流的方式處理財政預算，但是陳茂波則擴展債務，希望投資未來，拉動經濟。最近3年，特區政府面對疫情，經濟轉為逆周期，政府年年派糖，因而出現龐大赤字，政府開支超過本地生產總值的28%。
赤字受發債扭曲
上星期公布的《財政預算案》，2022/23年的修訂赤字為1398億元，如不計算發債660億元收入，實際赤字為2058億元。同樣，下一個財政年度預算赤字544億元，如果不計算642億元收入，赤字將會是1186億元。
陳茂波在2017年接任財政司司長的時候，特區政府幾乎沒有債項，他在2019/20年度首次發行綠色債券78億元，意在為香港這個金融中心發展債務市場，其後逐年上升，再發193億元、351億元、660億元，總共達到1282億元。現時債務相當本地生產總值4%。他預告未來幾年將會繼續發債，到2027/28年度佔比達到9.5%。理財哲學的轉變，至為明顯。
特區政府第一任財政司司長曾蔭權，任內遇上亞洲金融風暴，第二年赤字已經232億元，2001/22年度更達到633億元。他盡力節流，改革公務員制度，推出新制，削減服務條件，同時調高樓宇買賣印花稅和博彩稅，增加收入，猶幸上任第一年，1997/98年度盈餘869億元，他任期之內，政府累計有26億進賬。
梁錦松當了兩年財政司司長，經歷沙士、經濟衰退、樓市大跌，負資產湧現，2002/03年度赤字617億元，他積極開源節流，壓縮公共開支在20%之下，減少公務員編制10%，並分兩次減薪6%，出售及證券化政府資產1120億元，增加利得稅、薪俸稅、汽車首次登記稅、離境稅、博彩稅等，使出渾身解數，力求符合《基本法》107條的規定。梁錦松兩年任內，為政府帶來1018億元赤字。
唐英年、曾俊華兩位財政司司長腳頭甚佳，12年當中，雖然曾經出現金融海嘯，沒有一個年度有財政赤字，唐英年任內有2177億元盈餘；曾俊華更加達到4611億元，並且在2011年向全民派發6000元，他亦撥款2200億元，成立未來基金，為政府未雨綢繆。
陳茂波如坐過山車，頭兩年承接升勢，2017/18年度盈餘1490億元，2018/19年度盈餘679億元；隨後跌入新冠疫情的困局，經濟差、收入少之外，還要大灑金錢，穩定社會、穩定民心。2020/21年度，赤字破紀錄達到2325億元，今年度發債後仍然錄得1398億元赤字；他相信作為一個有為政府，要高效市場，就要善用發債空間，以加速經濟發展，6年來政府的赤字已經達到1471億元，數字是受到發債所扭曲。
相信社會愈來愈多人會關注《基本法》第107條的演繹。
時事評論員
