香港今年面對前所未見的艱巨挑戰，中美貿易戰急速升溫，加上一場反修例運動，把社會捲進撕裂與衝突之中。在內外夾擊下，金融市場受政治消息牽引大幅波動，港股4月時仍氣勢如虹，曾衝上三萬關，豈料至5月起中美貿戰局勢驟然轉差，恒指連月急挫，縱使年尾稍作回升，年內漲幅仍遠遠跑輸全球主要股市。
恒指曾闖3萬 埋單前僅漲8%
恒生指數由今年初的25845點起步，遇着美國聯儲局貨幣政策由緊轉鬆，加上憧憬中美貿易爭端有機會解決，恒指強勢延續至4月，當月一度升穿三萬關，創下30157點的全年高位。然而，5月中美談判破局，大市急轉直下，月內回吐約2800點（9.4%）；至6月本地爆發反修例風波，不斷升級的社會衝突持續困擾大市，恒指在7月至8月再度急挫，8月單月蒸發2053點（7.4%），下試二萬五關，年初以來升幅盡蒸發。
幸而，年底中美達成首階段協議，本地社會氣氛稍見緩和，截至12月23日，恒指重上27900水平，年內進賬2060點（7.9%）。港股如斯表現，遠遠跑輸同期歐美主要股市的雙位數升幅，與亞太區主要股市比較也大落後，幾近包尾，表現僅略高於新加坡股市的4.7%。
港交所2867億購LSE夢碎
港交所（00388）今年2月公布《戰略規劃2019-2021》，但年內面對內憂外患，戰略發展未見重大突破。
其中，港交所於9月曾提出以總額296億英鎊（約2867億港元）收購倫敦證券交易所（LSE），旋即遭LSE董事會拒絕，更直言若接納併購建議，將是倫交所發展的一大倒退。港交所游說倫交所股東未竟全功，短短一個月即決定放棄收購，需付出高達1.3億元的顧問費。同時，本地政治局勢自6月起持續不穩，中港推進互聯互通停滯不前，「ETF通」及A股指數期貨至今只聞樓梯響。
除受制外圍環境，港交所內部亦非一帆風順，其上市部前高層審批IPO時涉貪，引發廉署及證監會聯手展開代號「寒山」的調查行動。此外，港交所的期貨交易系統於9月曾出現故障，期貨市場罕有地停市，對本港國際金融中心的形象造成損害。
國泰陷修例風波 高層換血
近年推動轉型令業務稍有改善的國泰航空（00293），今年卻捲入前所未見的政治爭議。國泰7月完成斥資49.3億元收購香港快運，正式進軍廉航，準備大展拳腳；豈料至8月，內地民航局突然指出，國泰有飛行人員被控暴動罪卻未被停飛，加上有旅客訊息遭洩露，故向國泰發出安全風險警示。母企太古（00019）主席施銘倫親自到北京解畫，其後國泰行政總裁何杲、顧客及商務總裁盧家培為事件負責，雙雙辭職。國泰主席史樂山隨後也宣布退休。事件爆發至今，數十名國泰及港龍員工疑因參與示威、政見等問題而遭解僱。國泰業務因社會事件大受打擊，載客量大減，要削運力應對。
另一航空公司香港航空亦爆危機，12月遭空運牌照局發出最後通牒，須5日內獲足夠注資，否則「釘牌」。最後港航雖撲水成功，暫避過一劫，惟其財務狀況仍備受當局高度關注。
阿里回歸 助港集資奪冠
本港今年新股市場一波三折，多隻重磅新股如百威亞太（01876）及ESR（01821）一度擱置上市，在引入重量級基石投資者後成功捲土重來。阿里巴巴（09988）亦乘市況轉旺，在年底登場，擺脫2014年的上市爭議及中美貿易戰陰影，成功「回家」，最終集資1012億元，成為香港史上第三大IPO，協助香港蟬聯全球集資王寶座。此外，上市改革逾一年後，兩隻同股不同權股（W股）美團（03690）及小米（01810）終獲內地納入互聯互通名單，今年10月起准北水買賣。
另一邊廂，上海科創板自7月推出後獲熱捧，IPO市盈率更突破23倍的「監管紅線」，但於11月終有新股跌破招股價，而12月初掛牌的建龍微納（688357.SH）更是上市首日即「破發」，成為真正的第一滴血。
余偉文接掌金管局即放水
金管局易帥，總裁陳德霖於9月底退休，由大熱的副總裁余偉文於10月1日接任。余偉文上任兩星期即把逆周期緩衝資本（CCyB）比率由2.5%降至2%，預計釋放約2000億至3000億元額外放貸額度，期望銀行能善用並重點支援中小企。
同樣在10月份，政府宣布把按揭保險計劃的八成及九成按揭樓價上限提高，以協助有供款能力但不夠首期的人士，希望市民有更多上車選擇。
金管局兩任總裁對利率市場的論點亦有所不同，陳德霖在任內多番強調，市場應明白經濟有周期，零息環境不可能長期持續；余偉文則數次預警，超低利率已經成為新常態，可能會導致資產市場進一步失衡，增加金融危機的風險。
八虛銀獲發牌 港銀迎戰
香港銀行業在2019年迎來翻天覆地的改變，金管局發出8個零實體網點的虛擬銀行牌照，表明要推動「普惠金融」，傳統銀行為應付新挑戰者，陸續宣布免收最低結餘費用，更積極吸納定期存款以作防守性部署。此舉令本港銀行今年首10個月，活期佔整體存款比例，由去年底的51%微降至50%；同時滙豐銀行帶頭在10月下調最優惠利率（P）八分一厘，至5厘，結束短短一年的加息周期，銀行業收益率以至盈利前景均受壓。
此外，社會事件持續和經濟長放緩，銀行業首10個月年化貸款增速僅為7.7%，銀行公會預期，全年貸款料有中單位數升幅。
滙控CEO突請辭 前景惹憂
受地緣政治及環球經濟增長放緩夾擊，滙控（00005）再推出新一輪重組計劃，上任僅18個月的行政總裁范寧於8月突宣布辭職，由工商金融行政總裁祈耀年擔任臨時行政總裁，令市場大感驚訝；怎料在一周內，滙控再在內部通訊宣布大中華區行政總裁黃碧娟請辭。市傳滙控因向美方提供華為案件資料觸怒中方，又被剔出中國貸款市場報價利率（LPR）委員會，滙控營運前景備受關注。
人事變動外，集團在公布中期業績時確認有意全球削減約2%人手，並計劃推出新發展策略，預計2020年2月會有公布。而市場又傳出滙豐香港在年底前完成薪酬策劃，建議由零至第三級（數字愈小級別愈高）在2020年凍薪，第四至八級員工加薪幅度則是兩年來最低。
四叔馬雲退休 合和私有化
再有風雲人物退下火線，恒地（00012）創辦人、年過91歲的「四叔」李兆基淡出，5月27日宣告退休，仍會留任做董事，兩位公子李家傑及李家誠出任聯席主席兼總經理，家族第二代兩房人共管。
另一邊廂，阿里巴巴（09988）創辦人馬雲於9月10日55歲生日當天退休，他親身到杭州的總部濱江園區向同事道別。其他職位有變的內地知名民企老闆，尚包括聯控（03396）柳傳志、百度李彥宏及順豐王衛。
合和實業通過私有化並於5月3日撤回上市地位，令人始料不及，市傳觸發點是胡應湘胡文新父子屢傳不和，家族成員鮮有再露面。而震雄集團蔣震家族亦陷內訌風波，蔣震孻仔蔣志堅被踢出董事局，與蔣震六女蔣麗苑各執一詞。
證監會重罰失職保薦人
證監會今年陸續向多間中外資保薦人開出罰單，嚴懲他們在IPO過程中，未有做好盡職審查工作。當中，瑞銀被證監會重罰3.75億元及暫時吊銷保薦牌照一年，至明年3月中才屆滿，轟動市場。證監會又預告會整頓IPO的賬簿管理過程，打擊包銷商誇大IPO訂單的情況。
出任證監會行政總裁職務逾8年的歐達禮（Ashley Alder），宣布會於明年9月底約滿離任，財政司司長陳茂波目前正領導遴選小組負責尋找接班人，現任副行政總裁梁鳳儀成接棒大熱。
除了高層將於明年有變動外，證監會也計劃在明年第二季搬遷辦公室，由現時中環長江中心搬至鰂魚涌港島東中心，料未來8年的租約合共可節省高達10億元租金。
扣稅三寶出爐 業界及時雨
政府今年4月推出「扣稅三寶」，即自願醫保（VHIS）、合資格延期年金（QDAP）及強積金可扣稅自願性供款（TVC），三者共通賣點都是具有扣稅優惠。在扣稅誘因推動下，市場反應良好，保險公司得以彌補內地客來港投保急跌的負面影響。
不少業界反映，QDAP銷售更勝VHIS。QDAP在4月推出後，本港第二季年金業務的新造保單保費已超過102.44億元，較去年同期勁飆3.43倍。今年首三季度，年金業務的保費總額已增至172.26億元。另外，積金局早前公布，截至8月底，新開立的TVC賬戶已有超過1.7萬個，累計供款額逾3.7億元。
