港股上周五又跌過，恒指收報17417點，挫360點，初步失守250天線（17475），全周計，共下滑875點，看來很大機會下試17200點關鍵支持。
股息率逾8厘有支持
市況不明，此際選擇投資對象，以高息資產比較安全，即使「坐艇」也有可觀收益。領展（00823）股價經過5年深度調整，由紅底股跌至近期低位29.75元，股息率由兩三厘，升到目前超過8厘。在高息支持下，股價再插風險有限。
截至今年3月底止年度，領展可分派總額為67.18億元，按年增長6.4%，好過市場預期。每基金單位末期分派1.3257元，連同中期分派1.3008元，年度共派2.6265元，按年減少4.3%，主要因為去年供股令到基金單位數目增加。
期內領展收益上升11%，至135.78億元，物業收入淨額增9.5%，至100.7億元，主要來自去年3月收購的新加坡資產，以及上一年度完成收購的澳洲及中國內地物業帶來全年貢獻。由於投資物業組合估值減少0.6%，至2359億元，加上基金單位增加，每基金單位資產淨值降5.4%，至70.02元。
花旗指出，領展融資成本見頂及更新租戶組合，料本年度基金單位分派保持穩定，按年輕微增長0.3%；預計香港零售組合續租租金大致持平，停車場收入則持續向上，加上今年2月收購萬科七寶廣場餘下五成權益，預料租金回報率達9厘以上，可額外帶來中單位數收入。交銀估計，全資擁有萬科七寶廣場後，可額外提升每單位派息1仙至2仙。
預期借貸成本趨降
儘管美國一再推遲減息，惟聯儲局近日再度放鴿，其他主要央行已開始減息，摩根大通預期，利息趨跌下，未來6至12個月債息會回落，有助領展降低借貸成本，有利股價向上。截至3月底，領展的平均借貸成本維持於3.78厘的具競爭力水平。
領展當然亦面對挑戰，例如港人北上消費影響本地商場生意，但股價已一定程度反映此因素，上周五跌1.68%，收報32.15元，股息率8.17厘具吸引力，現水平可收集作中長線收息，目標42元。
