美國上周公布7月份CPI按年升5.4%，高過市場預期，生產物價指數（PPI）按年飆7.8%，創紀錄新高，但10年期債息由8月4日最低見過1.13厘後反彈，到上周四1.38厘已經無力，上周五更質穿1.3厘大關，昨日進一步下跌，執筆時見過1.24厘，反映市場相信通脹只是暫時性的理論。
小心銀行股急回
按過往邏輯，債息再下潛，券商上調企業盈利預測，美股理應爆升，特別是科技股。奈何納指預測市盈率企在30倍樓上，估值絕對不低，要往上再大暴走談何容易，但基金又因Fear of missing out（FOMO）心態，故納指會以「矮仔上樓梯」方式破頂。
反而銀行股要相當小心，近期摩根士丹利（MS）及高盛（GS）股價創新高，主要是受惠美國長債息率回升，憧憬息差有望拉闊，但長債息率由上周四開始急回，即意味上述憧憬將會幻滅，大摩與高盛股價甚有機會回落至50天線附近。面對多國可能針對虛擬貨幣交易，投資者仍闊佬懶理，令比特幣價格由年中一度跌穿3萬美元大關，反彈重上4萬美元樓上。
筆者6月9日一篇〈跌得恐慌唔代表牛市玩完〉指出，比特幣牛市未死，原因是比特幣由去年3月13日低位3914.7美元起步，升至今年最高峰時見64869.78美元，雖然價格大幅回落，更一度質穿3萬美元大關，但只是黃金比率回調50%左右，即是比特幣牛市未完。回顧上述分析，似乎方向正確。
績優獲薦買 目標價500美元
投資比特幣，美股可買入Grayscale Bitcoin Trust（GBTC），加密貨幣交易所Coinbase（COIN）也是一個不錯的選擇，尤其上周公布第二季業績相當標青，收入按年大升11倍至22.3億美元，純利按年飆48.8倍至16.1億美元。
基於虛擬貨幣今年登頂後大幅回落，Coinbase於業績表明第三季交易額會比第二季低，但透露8月交易額已經好轉。投行BTIG於Coinbase業績後發表報告，認為次季業績遠比該行預期佳，加上受惠虛擬貨幣經濟普及，同時有望吸納更多機構客戶使用Coinbase平台，故重申「買入」，目標價續睇500美元，即比上周五有逾九成升幅。
在比特幣價格回勇下，筆者相信虛擬貨幣炒風會再度火熱，交易平台成交轉旺只是時間問題，現價買入Coinbase，目標睇上市首日高位429.54美元，失守上市後低位208美元止蝕。該股昨早段報262.155美元，升0.4%。
