彭博分析指出，新加坡在建立加密貨幣樞紐方面領先主要對手香港，2024年共批出了13個加密貨幣業的相關牌照，獲發牌的包括加密貨幣交易所OKX和Upbit，以及Anchorage、BitGo和GSR等大公司，比2023年多了一倍以上，反觀香港在牌照審批方面進展緩慢。
港監管嚴格 嚇走營運商
區塊鏈分析公司TRM Labs資深政策顧問Angela Ang指出，香港的交易所監管制度在很多重要方面都比新加坡嚴格，包括客戶資產託管及代幣上市和退市等政策，這可能是更多營運商選擇新加坡的原因。香港目前有7個持牌的虛擬資產交易平台，當中4個是在本月18日獲發牌，但都附帶一些限制，香港亦只容許交易流動性最高的加密貨幣，如比特幣和以太幣，禁止投資者押注較小且波動性較大的代幣，即山寨幣。
加密貨幣找換店「一宗比特幣」（One Satoshi）共同創辦人Roger Li指出，若要滿足香港的監管要求又能賺到錢，難度頗高。OKX、Bybit等已撤回香港牌照的申請。
香港今年4月曾特別推出現貨比特幣和以太幣的ETF（交易所買賣基金），但未能激發投資者對美國同類產品的熱情，目前兩個ETF加起來總值只有約5億美元，無法與美國的1200多億美元同日而語。歐洲工商管理學院（INSEAD）助理金融教授Ben Charoenwong提到，新加坡的框架鼓勵新入場者與成熟機構之間的互動，而香港更注重成熟金融機構，為新入場者創造的機會較少，並限制了創新的範圍。
加密貨幣公司考慮在新加坡等亞洲地區擴張，部分原因是中國內地禁止加密貨幣交易。已在新加坡申請牌照的造市商B2C2區域行政總裁羅傑斯（David Rogers）表示，香港與其他國家相比具有不同的風險，新加坡支持虛擬資產的環境，使其成為區內一個安全且長期的交易中心。
