港股乘「牛尾」餘威，加上外圍反彈，壬寅虎年紅盤高開高收。恒指周五開市升590點，一舉攀越10天、20天、50天線，略為回吐後即再展升浪，埋單報24573點，飆771點，連100天線亦告收復，主板成交金額1139億元。若下星期A股復市北水再臨價量齊揚，本月大市可一洗頹風，保持2月偏旺傳統。
恒指今趟農曆新年首日漲幅達3.24%，自1990年迄今排名第三，僅次於1998年亞洲金融風暴及2009年金融海嘯後分別勁彈14.3%與4.6%，或是去歲「見熊」以來一大吉兆。然而，暫時不應樂觀地以為就此強勢重現，皆因按30多年數據，紅盤高收後20、50和200個交易日，恒指能延續上揚的比例只約六成，好像去年開局也升約1.9%，其後便輾轉下行。
不過，2月報捷則有往績可依，附【圖】所見，統計30餘年資料，2月最多曾錄得24.08%升幅，平均進賬2.42%，兩者在全年12個月中俱位列第三，稍落後於10月和12月；然而，波動特大的10月最差曾下瀉近30%，而2月最大跌幅9.37%，意味2月份的「值博率」僅不及12月。
恒指單日一口氣收復4條平均線，14天RSI也攀上50中軸，預料短期升勢未盡，上方卻滙聚多重阻力，包括TrendWatch下降通道頂部、去年初至今累積跌幅反彈黃金比率23.6%，以及2022年1月21日高位24982點等。從技術角度看，恒指2021年10月與12月都曾漲約一成後再次尋底，目前只宜視作挾淡倉觸發的反撲，首個目標是突破25000點，須企穩過去一年成交量密集區26500點之上，才有望擺脫一浪低於一浪的劣勢。
港股要在虎年「苦盡甘來」，關鍵依然是科技股。華爾街大型科企業績表現參差，Google母公司Alphabet放榜刺激股價一度創新高；Meta則步Netflix後塵一瀉如注，市值已遭畢非德旗下巴郡（Berkshire Hathaway）趕上，是價值股接力獲市場垂青、增長股被高槓桿拖累的又一佐證。美股反覆偏淡，本地新經濟板塊能否逆外圍表現向上，仍屬疑問，更難預測是內地政策方向。換句話說，若重磅科技股沒有明顯好轉，將限制恒指「彈力」。事實上，縱使科指周五漲逾3%，仍跑輸恒指，而且繼續處於主要平均線之下。
大市另一隱憂是全球貨幣政策轉向。美國聯儲局「放鷹」，其他央媽最近也變得進取，英倫銀行周四（3日）再上調指標利率0.25厘，歐洲央行亦鬆口暗示今年存在加息機會，新興國家如巴西甚至連續3次議息皆加1.5厘，環球流動性收緊勢令金融市場更為動盪，港股恐受波及。投資者即使見恒指稍強而追入，也不宜過分重倉，最好嚴守上一個浪底作止蝕。
