美股今年坐過山車,以表現較好的道指計,年頭37000點,插水過後年底也曾彈上34700點,恍若沒跌過般。的確,今年美國經濟未見異樣,孳息曲線倒掛鬧衰退一輪,但始終仍未衰。不過,深度曲線倒掛預示衰退必來,只是時辰未到,明年才衰出來。
既然10年、3個月期曲線段是兩個月前才開始倒掛,照推算衰退最快也明年中才現。股市通常行先經濟一、兩季,故明年首季應是跌市高危期。道指造了個大喇叭剛見頂,標普500指數亦處一年下跌通道剛觸頂,納指亦然,故不難料到近期反彈已完並開始新的跌浪。
按跟上次科網泡沫爆破年代拼圖可見,整個首季標指皆將插水,3月尾會有腳,低位約3000點,即較現水平跌逾兩成;不過,以今年10月至明年10月的一年期計,則指數仍圍繞3500點上落,不似跌市。之後再插水料是一年後的事,延至2024年。