港股回勇,信安香港投資策略部主管陳曉蓉【圖】相信大市最壞時刻已過,目前有多項正面因素支持,但她提醒,環球經濟步入衰退的風險未除,料明年上半年投資市場仍會波動。她預期恒指明年首季的波幅區間介乎17500點至20000點。
陳曉蓉表示,港股過去30年曾經歷8次熊市,平均歷時11個月,跌幅約四成。至於今次熊市持續了21個月,指數由高位累瀉52%,估計港股今年造出的低位已經反映了大部分利淡因素。
湧現多項正面因素
她認為,港股現時有着多項正面因素,包括內地清零政策出現轉捩點,內房獲政策支持下銷售在明年首季能見底;內地經濟迎來較寬鬆的貨幣政策和財政政策,明年GDP有望錄得4%至5%增長;美國加息周期或在明年上半年完結,人民幣屆時可能走強;港股估值仍低於10年平均等等。不過,投資者要留意美國通脹和聯儲局的政策走向,小心美股出現調整,從而影響港股表現。
板塊方面,陳曉蓉說,股市在未來數個月有機會整固,短期較看好現金流較高和防守性強的公用股及中資電訊股,受惠國策的新能源汽車股也可秤高一線。若投資氣氛進一步轉好,她建議可提前部署科技股和受惠於復常的板塊,包括非必需消費品、線下零售、餐飲和航空。
至於環球資產配置,陳曉蓉稱,明年上半年投資市場依然波動,但隨着環球利率上升周期接近尾聲,投資市場情緒將會好轉,投資者可考慮在明年首季末增加風險資產配置。
下季可以考慮減持現金,減少低配股票,並增持成熟市場主權債券和具息差優勢的債券,以及環球房託和基建投資在內的另類資產。