摩根士丹利和高盛集團均認為，未來利潤下滑的前景是股市的心腹大患。
據摩根士丹利策略師Michael Wilson和高盛集團David Kostin的報告，在2023年，隨着利潤率遭遇壓力，盈利收縮幅度可能超過預期，從而令股市處於艱難的環境中。
大摩認為，今次熊市的最後一章完全是關乎盈利預測的路徑，而它們現在太高了，形容消費價格指數和聯儲局會議已是「昨天的新聞」。
他們預料，明年股市將迎來艱難的開局。今年，許多主要指數都跌入熊市，之後在第四季有所上漲。到目前為止，通脹飆升和加息一直是投資者最擔心的問題，短期情況可能持續。
展望未來，大摩預計，明年的盈利環境將充滿挑戰，因為成本將保持高位，企業收到的價格將下降。高盛稱，利潤率對業績展望的負面影響可能大於預期，預計無論是上市公司盈利還是標普500指數，明年都不會上升。
高盛預計，標普500指數明年底達到4000點；大摩則預計，明年收於3900點，與當前水平大致相符。
高盛說，許多投資者對股市前景更悲觀，雖然該行相信明年將實現軟着陸，但如果美國經濟陷衰退，那麼股票回報率將比預期的更差。
