2021年正式收官，恒指全年累計下跌14.08%。環球經濟2021年雖然出現復甦，但港股所面對的卻幾乎全是負面消息，包括環球疫情持續惡化和中美兩國的諸多監管措施收緊等，均令港股持續受挫。踏入2022年，投資者對市場反彈有較大期望，惟以目前的政策及疫情看來，情況仍不太樂觀。
本以為不會持續太久的新冠疫情，結果經過了近兩年卻仍未消退，病毒還在不斷變種，傳播速度持續加強。幸好環球企業及消費者大致已習慣了在疫情下生存，若未來疫情持續，相信復甦雖然難再加快，但環球經濟有望保持平穩。
後市取決中美政策
不過，對於股市來說，實體經濟發展狀況往往並非最重要的指標，政策展望似乎更為重要。
過去一年，不少中國科技企業被美國制裁，在美國上市的中概股亦面對退市風險，加上內地收緊對教育、科網平台及房地產行業的監管，均為企業發展前景蒙上陰影。
早前內地官方已多次表達了求穩的決心。可以預期內房危機或可在中央支持下趨於穩定，科網行業的監管或不會有進一步的大動作。至於貨幣政策，人行近期雖已進行一次全面降準，但預期春節過後，內地銀根有可能再次收緊。在求穩政策下，投資者不必對內地「放水」抱有過高期望。
環保概念股發展空間大
過去兩年美國的「放水」對港股沒有帶來明顯利好。如今面對嚴重通脹的美國，已計劃陸續「收水」，環球央行或會跟隨。各國銀根一緊，港股難免繼續成為環球提款機；加上中美關係依然緊張，美國對中國企業的打壓已由科技擴展至醫療，預計仍有更多企業中招。
疫情方面，本以為可以在數個月內完結，但最終拖了一年又一年。踏入2022年，沒有人敢再預測年內疫情能否結束。航空旅遊相關行業，至今仍未復元，暫時看來，相信2022年的情況不會有太大改變。因此相信醫藥企業仍是主要受惠者，尤其是從事疫苗、檢測劑、新冠藥物等相關業務的企業，2022年業務發展有望保持強勁。此前已經過一輪調整的醫藥類股份，值得投資者趁低吸納。
過去一年多，最受惠於全球「放水」莫過於電動車等環保概念股。目前碳中和目標得到中國官方高度重視，環保行業持續受政策支持，預期未來20年環保相關行業仍具廣闊發展空間。
電動車商品股需小心
不過，電動車相關股份在過去一年已炒至頗貴的水平，若2022年全球央行陸續「收水」，此類股份或有回吐壓力。除了少數業績強勁的行業龍頭，其他股價虛高的股份相信仍要回調。
由寬鬆貨幣政策炒起來的環球大宗商品價格，在一眾央行「收水」及經濟復甦緩慢的雙重打擊下，相信2022年難以再攀升。商品類股份同樣具較大回吐壓力，需要警惕。
疫情一日不退，環球經濟不易回到正軌。靠央行「放水」救助的經濟和由泛濫資金谷起的股市均不健康。目前而言，2022仍是艱難的一年，投資者宜採取較保守的策略。
