恒指連續第四日下挫，100天線也一度跌穿，收市挫579點，兩萬八關失守。全球多國疫情又轉差，經濟復甦步伐難如預期般快，避險情緒升溫，美元進一步轉強，新興市場自然無運行，港股中的復甦概念股急急自高位回落。除非疫苗加快接種，否則重啟經濟無望，復甦股將陷入半死不生的狀態。
全球股市去年3月下旬觸底回升，正當市場在慶祝股市大反彈一周年之際，疫情其實揮之不去。世界衞生組織（WHO）官員日前便警告，全球多個地區的新冠肺炎確診個案有反撲跡象，主要因為變種新冠病毒的傳染性更強。
根據約翰霍普金斯大學數據，近月只有美國疫情走勢急降【圖1】，歐洲及新興市場國家每日確診數字則見反彈，雖然不是大規模爆發，但明顯情況未受控。德國和法國最近便收緊限制措施對抗新一波疫情，德國宣布延長封城措施至4月18日，並呼籲民眾在本月尾下月初復活節假期期間居家過節。
由於疫情形勢轉趨嚴峻，經濟復甦路仍漫長，旅遊零售交通等復甦概念股要面對現實，就是恢復正常談何容易，現估值其實過早預支了美好的未來，不合理，美股中的航空、郵輪以至零售股周二便遭拋售。港股也如此，這類復甦概念股近日持續受壓，大多由近期高位跌逾一成。九倉置業（01997）昨日下滑5.2%（同日除息）、國泰（00293）低收4.7%、莎莎國際（00178）挫5.4%。
目前香港每日仍有10宗左右的確診個案，始終無法清零，封關措施何時能結束，真是天曉得。雖說目前疫苗接種率有5.3%，但以香港人口僅700多萬來說，進度並不理想，不利經濟復甦。而部分到港的復必泰疫苗因藥瓶封蓋包裝有瑕疵，昨天要暫停注射，也進一步打擊港股氣氛。
全球疫情轉差，近日轉強的美元也變得更強，令原本已見資金流走的新興市場更加雪上加霜，昨日亞洲股市大多下挫，只有澳洲、泰國和馬來西亞靠穩。事實上，歐洲疫情惡化，疫苗接種進展緩慢，也支持了美元升勢，因歐羅在美滙指數中的比重達57.6%。美滙指數由今年1月6日的低位89.2，回升至最新的92.54，累漲3.7%【圖2】。
歐洲疫情亦拖累油價受壓，周二晚便跌了6%，昨晚早段見反彈。全球經濟再次死火的話，商品價格升浪也無以為繼。當然，市場仍相信復甦的一天總會來臨，只是可能需要更長時間罷了。
耶倫老鮑表明擁抱通脹
美國總統拜登兌現1.9萬億美元抗疫紓困方案後，又準備推3萬億美元基建大計，錢從何處來？加稅就是了。美國財長耶倫和聯儲局主席鮑威爾周二到眾議院金融服務委員會作證。耶倫表示，隨着抗疫紓困方案出台，有信心明年美國經濟恢復增長，甚至可能達到全民就業。老鮑則指出，基數效應和需求因素，預料將推動美國今年通脹向上，但通脹壓力不會太大，亦不會持久，所以目前毋須考慮收水的問題。
耶倫老鮑唱雙簧，總之要谷起美國經濟，鬼叫他們手上有美元這個利器，只要全人類對美元的信心仍在，就算亂印銀紙、財赤高企也沒問題。老鮑堅持不壓債息，耶倫大舉發債讓拜登「借庫」，正是要擁抱通脹，扯高債息，最終推升美元。美元升值了，債務負擔自然減輕了。大放水令股票等資產價格上漲，不過耶倫指有些資產的確貴了些，但只要市場運作正常，金融機構自會調節風險，問題不大。
其實，美國從來都實行「美國優先」政策，有耶倫老鮑這兩個財神在，美國前景似乎更讓人放心。貨幣政策寬鬆、財政政策積極，加上疫苗鋪天蓋地開打，美國有望跑贏其他西方國家，最先擺脫疫患困擾走上復甦之路，美股前景又豈會不好呢？就算今年升勢沒有去年勁，相信也會領先全球。
騰訊金融業務別寄厚望
騰訊（00700）昨日收市後公布去年業績，表現符預期，期內股東應佔溢利1598.47億元人民幣，按年增長71.31%；每股基本盈利16.844元人民幣，派末期息每股1.6港元。以非國際財務報告準則計，騰訊去年盈利1227.42億元人民幣，按年上升30.09%。
大家最關心的內地反壟斷問題，QQ在業績報告中的回應是：「集團金融科技業務的戰略重點是積極配合監管機構，與行業合作夥伴一起推出合規及普惠的金融科技產品，同時優先考慮風險管理，而非追求規模。」跟着官方走是好事，至少唔會出現阿里巴巴（09988）的糾結，但反過來看，大家不要再對騰訊的金融業務有不切實際的期望了。
