會計師事務所德勤昨天聯同香港數字資產交易所等機構發表《房地產行業證券型代幣發行白皮書》，指亞太區房地產投資顯著增長，惟房產商面對的融資挑戰加劇，證券型代幣發行（STO）可作為新的融資渠道。該報告估計，到2025年亞太地區房地產STO潛在市場規模將達2700億美元（約2.1萬億港元）。
德勤中國數字資產香港主管合夥人呂志宏指出，房地產項目對資金需求殷切，儘管發展商從金融機構取得貸款的融資需求依然存在，但特定項目採用私人借貸的需求不斷增加。
較REITs更靈活有效率
該份報告提到，香港以至大灣區房地產行業利用STO融資的前景龐大，以香港而言，興建更多居所和長者房屋所帶來的募資需求，都增加STO發展的空間。
目前，發展商可以選擇把資產打包，設立房地產投資信託基金（REITs），以上市的方式融資。呂志宏說，REITs雖然有更高的流動性，惟發行結構成本與複雜程度較高，STO正好解決上述兩項問題。
與私募基金相比，STO有更高的靈活性和營運效率，有助提高投資者和發行人資產流動性。
恒地睇好惟未研究發行
恒基地產（00012）營業部高級總經理黃文華表示，房地產項目投資年期動輒長達5至10年，導致投資者要承擔高流動性風險，即使是專業投資者也難以參與，局限了發展商的融資渠道。他看好STO作為解決傳統融資框架問題的方案，但恒地目前未有研究發行STO融資。
香港數字資產交易所聯合創始人兼首席策略官盧廷匡則認為，房地產STO可有效降低私人投資的門檻，以往僅得機構投資者才可以進入的部分房地產項目，將會變得更大眾化，可提供更多產品予投資者進行買賣，有利於加強香港作為財富管理中心的地位。
