年初至今，各類資產價格的表現均十分波動，股債雙殺對傳統的投資組合管理亦帶來一定程度的心理壓力。對於很多投資者來說，投資什麼的確是很傷腦筋的決策，然而，個人財富管理不只是投資什麼，反而應該關注的是投資計劃，甚至是整體的理財規劃。
兵法有云：「凡善戰者，未謀勝先謀敗。」做理財計劃都一樣，與其尋找必勝的投資工具或辦法，倒不如先考慮常見的投資失利原因，逐一排除，繼而增加財富增值的把握度，可能更實際。
澳洲稅率可高達45%
傳統來說，投資失利的常見原因包括投資組合過於集中、過度使用槓桿、個人情緒主導買賣等。對於有意移民的人士來說，將增加一個容易被忽略的原因，就是稅務考量。
眾所周知，現時主流的移民目的地，例如英國和澳洲等，資產增值是需要報稅。英國的資產增值稅可達28%，而澳洲的資產增值是合併於個人所得，故稅率有機會高達45%。對投資者的影響，顯而易見是稅後回報下降，原本在香港投資賺100元，移民到澳洲後，因應個人收入情況，獲利100元最終可能只有55元「落袋」；英國亦然，只是稅率不一樣而已。以上只是明顯的例子，而筆者今天希望討論的是，對香港人來說較為陌生及隱性的影響，而過去一年又的確存在的潛在問題。
頻密短炒或蠶食回報
以喜歡炒賣加密貨幣的年輕人為例，2021年靠炒賣加密貨幣大賺絕非稀奇事。比特幣於去年11月最高漲至約67000美元，創歷史新高，升幅更凌厲的加密貨幣比比皆是，不少人炒得不亦樂乎，手持10萬美元可以升值至100萬美元，筆者身邊亦有不少案例。如果你身在香港，頻密短炒要考慮的只是所謂的贏輸，如果把這個投資習慣直接搬到外地，劇情可能大為不同。
以澳洲為例，如果每一轉的短炒都沒有預留潛在的資產增值稅，直接把所賺的資金再開新倉，麻煩可能會在報稅時浮現。2021年大賺的投資者很多，2022年大輸的朋友同樣不計其數，組合價值從100萬美元跌回30萬美元猶如「執番身彩」，畢竟連比特幣都下跌近70%，惟賬面上仍然賺20萬美元，理應屬開心事。不過，當你報稅後，可能會發現需要繳稅的金額可超過30萬美元。
如果你於近日才沽出手上的加密貨幣持倉，釋放虧損取回30萬美元的話，你所取回的資金剛剛好足夠繳稅，而最終的真實虧損是10萬美元，因為本金在交稅後等於全數沒有了。雖說有幸有不幸，這些虧損或有機會帶到未來的稅務年度，以抵消往後的資產增值，但當刻的現金流問題，只能說一句「閣下自理」。
所以，有意移民的朋友，不單止要知道稅率是多少，更應該把稅務考量融入整個投資計劃當中；愛好短炒的人士更應該定期預留稅款，不要等到報稅才發現潛在的問題。
設信託和保險助管理
當然，短線炒賣只是例子，但差不多的道理同樣適用於中長線投資，慳稅及減少報稅煩惱是很多移民人士的共同財務目標，也和財富增值有直接關係，故移民前成立合適的信託和保險架構是必須的。其實，可能簡單如一張儲蓄保險或投資相連保險也可以起到相關的功用，關鍵在於你是否有合適的規劃、合理的資產配置以及提前準備。
最後，以上例子只是概括的情況，不代表任何的稅務及法律意見，有意移民的人士宜根據自身情況諮詢相關專業人士。
作者為香港財務策劃師學會主席。他為《信報》/信網撰文，分享移民理財觀點。
