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外圍疫情反彈 內需繼續升溫

穆真| 神州最前線

2021年4月24日

雖然拜登擬上調富人所得稅和資本利得稅稅率的計劃,震散周四美股,反令北上資金終止連續3日淨流走,周五轉為淨流入78.59億(人民幣.下同)到A股「避險」;加上國家主席習近平在領導人氣候峰會上明確「十四五時期嚴控炭消費增長」,國家能源局亦提出指導意見,「2021年中國煤炭消費比重將下降至56%以下」(2017至2020年比重已由60.4%跌至57%左右),雖令周五煤炭採選板塊跌幅居前,但碳中和概念及鋼鐵板塊持續強勢,帶動A股全線反彈。

儘管美國參議院外交委員會在22日通過遏制中國的《戰略競爭法案》,但有關衝擊尚未浮現,而且近日美股累積升幅已大,A股卻低位浮沉,令北上資金淨流入本周合計達210.24億,A股因此全線扭轉連跌兩周頹勢,上證指數、深證成指及創業板指數本周分別錄得1.39%、4.6%及7.59%的按周升幅。

不過,下周將是「五一黃金周(5月1至5日放假休市)前、亦是4月的最後5個交易日,不排除有部分投資者憂慮放假期間外圍或有震盪,令市況交投淡靜。此外,傳統上5月乃稅收大月,加上政府債券密集發行,資金面方面或再臨大考。中信証券研究所副所長明明預計,5月流動性供求缺口或逾1萬億元。

另一方面,疫情在外圍再度反彈的不利消息,繼續困擾各產業鏈及消費。印度周五再新增332730宗確診個案,連續第二日創全球單一國家的單日新高;更嚴峻的是,印度首都新德里有6間醫院缺乏氧氣供應。澳洲與紐西蘭剛實施不久、免隔離旅行的「旅遊氣泡」,就在當地時間23日晚被叫停,「氣泡」成為「泡影」。至於即將在夏季舉行東京奧運會的日本,繼去年4月及今年1月後,再次在東京、京都、大阪、兵庫4個都府縣頒布緊急事態宣言,並在周日(25日)起的黃金周開始實施。疫情反覆或打擊全球經濟復甦力度,但內地的「五一黃金周」或可因禍得福,因為外遊仍難恢復正常,將令內需更為熾烈。

拙作多次提及的4月政治局會議(主要議題之一是討論及部署第二季經濟政策),將於下周召開,中央有何最新部署備受關注。從近日的政策操作手影中,折射出第二季以至下半年的政策關注點,很大可能會涉及到:

(一)推出更多措施針對反壟斷;國務院辦公廳周五印發《2021年政務公開工作要點》中,就特別強調「加強反壟斷與反不正當競爭工作」,工信部亦點名騰訊(00700)應用寶、OPPO軟件商店等,指涉及誤導用戶下載。

(二)加強保護知識產權,並藉此加強外商投資中國信心。據央視周五報道,內地逾70家影視傳媒單位再度發布聯合倡議書,針對當前網上短視頻侵權現象,發布具體的維權行動建議和指南。

(三)及早防範種種形式的新型風險。銀保監會22日召開「2021年處置非法集資部際聯席擴大會議」,提出要「高度警惕私募基金、財富管理、房地產等領域涉非風險趨向」,更首次特別提及要「密切關注打着區塊鏈、虛擬貨幣以及解債服務等旗號的新型風險」,同時亦點名「緊盯養老服務、涉農組織、民辦學校、線上教育等民生領域,對侵害弱勢群體利益的非法集資盡早發現、露頭就打」。

(四)相信繼續重申「房住不炒」,加強對房地產市場的管理以至專項整治。

由於今年7月1日為黨慶百周年的大日子,除必須「以優異成績慶祝」外,相信貨幣政策不會馬上收緊,同時會保持經濟穩中快速增長。另一方面,政治局常委、副總理韓正22日在廣州主持召開「粵港澳大灣區建設領導小組會議」時,重申建設粵港澳大灣區是「以習近平為核心的黨中央作出的重大戰略部署」,預言7.1黨慶百周年前將快馬加鞭發展,相關概念股短期看漲。

 

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