港股上周波動明顯，當中涉及多層次的消息影響。筆者認為，全國兩會影響傾向正面，至於真正衝擊，主要涉及美國息率及當地的金融突發事件。
股價暴跌六成 累金融股表現
美國矽谷銀行宣布出售投資組合中的部分證券，這將導致18億美元的虧損，並尋求通過出售普通股和優先股集資22.5億美元，其後公司股價暴跌60%，並拖累其他銀行股表現。
從消息面判斷，聯儲局未必就此逆轉利率政策，估計將待美國經濟出現重大事件後，始能調整。不過，目前一系列事件的確觸發部分投資者對美國經濟產生衰退預期，黑石商業地產項目違約以及矽谷銀行融資導致股價暴跌六成，或許都只是冰山一角的事件，美國經濟會否有進一步的走弱，筆者認為值得關注。
不能忽視一個潛在風險，聯儲局進行多次加息後，美國經濟可能陷入潛在衰退，雖然矽谷銀行和黑石都是個別事件，但經歷融資成本大幅上升後，其他企業亦會有可能面對類似的風險情況，始終實體經濟反應滯後於息率政策。此外，恒生指數部分主要成份股企業業績表現不如預期，亦有可能繼續拖累市場表現。
骨牌效應將致市場爆破
事件後，隔夜美股三大指數均下跌，其中納斯特指數跌幅最大。市場持續消化聯儲局主席鮑威爾近日的鷹派言論，並持續關注美國一系列經濟數據，如2月份非農就業數據。始終，投資市場憂慮聯儲局若然加大加息力度，股市將面對沉重的拋售壓力。投資者更憂慮利率將長期保持在高位。
目前美國通脹表現可能繼續強於預期，市場預期3月底聯儲局或有機會繼續加息50個基點，這對港股等市場都有影響。聯儲局大幅加息之下，企業融資成本上升，加息對風險資產，包括不動產的衝擊都不可以忽略。
矽谷銀行事件可能是一個趨勢，這是否代表美國經濟以及銀行體系由盛轉衰，投資者需要繼續密切關注，這次事件是否會變成一個引爆點。另一方面，此前黑石商業地產項目違約可能都是經濟衰退的一個徵兆。
在聯儲局加息背景下，初創企業的融資成本大幅上升，能夠吸納風險股權投資資金變少了，也不得不轉向更多銀行融資，類似矽谷銀行等專門向初創企業提供融資的銀行，帶來一定的資金壓力和更多壞賬風險。筆者認為，投資市場需要密切關注這次事件會否帶來骨牌效應，觸發一系列的爆破。
美國息率將成為重點考慮因素，當中通脹水平更是需要核心關注的事項。筆者預計，美國通脹將在2023年年中得到確認，而水平肯定是高於市場預期。故此，投資市場肯定是需要經歷一段長的緊縮預期，而伴隨的美元匯率反彈都將持續。
中企容易被有心人利用
在美息波動的背景下，對中資股也存在若干影響，更容易被有心人利用。至於會否在這段期間大舉攻擊港股，值得留意。早前就有一家中資港股上市公司被做空，一如既往都是外國機構以研究報告形式發表造空攻擊，其後上市公司直接駁斥該報告並無依據，其包含許多錯誤、無根據的推測以及誤導性結論和詮釋，同時聲稱「正在審查這些指控，並考慮採取適當的行動來保護全體股東的利益」。
在迅速回應做空報告指控後，相關上市公司在美股、H股兩地市場的走勢均較為平穩。就此，筆者在接受證券時報訪問時，表達認同相關企業的做法，為避免相關財務造假指控或者一些對沖基金的沽空，企業要有一個常態化的渠道與投資者進行交流和接觸，要第一時間去澄清，這步驟相當重要。
在前幾年，曾一度出現中概股頻頻遭遇做空的現象，不少內地明星公司，例如新東方、分眾傳媒、瑞幸咖啡、愛奇藝，以及貝殼等均遭遇做空。不過，近年來這種現象有所減少。
目前事情看似告一段落，惟下一步要留意造空機構會不會發布新的報告來公布新的證據，同時也要留意企業接下來的回應。相關造空機構是一家以美國為基地的造空機構，在美國擁有分析師團隊，且在中國擁有私人調查員。
其在官網曾發表多篇做空報告中，有部分涉及多家中概股公司，從結果來看，其造空有的成功有的失敗。避免被有心機構造空，上市公司切記要做好自己本份，扎實企業的基本面。
