美國債務上限問題迫在眉睫，當地聯邦政府早在1月份已觸及31.4萬億美元債務上限，國會預算辦公室更在2月份警告，如果國會不及時提升債務上限，國庫券最快或於7月份出現債務違約。財長耶倫（Janet Yellen）早前已呼籲國會議員，切勿拖延至最後一刻才處理問題。
隨着當地今年稅收低於預期，債務違約的日期「X-date」可能會被推前。與去年同期相比，目前的稅務申報減少了兩至三成，意味民主共和兩黨需要在未來兩個月內，盡快達成提高債務上限的協議，以避免美國出現技術性違約。
「X-date」日期惹關注
基於這些憂慮，共和黨眾議院議長麥卡錫（Kevin McCarthy）最近提出2023年《限制、儲蓄、增長法案》，建議將目前的債務上限提升1.5萬億美元，或暫停到2024年3月31日以防違約，同時提議將未來的開支增幅限制在每年1%，為美國納稅人節省超過4.5萬億美元。
不過，除了限制財政開支外，麥卡錫議案還提議廢除《降低通脹法案》中綠色能源免稅額，同時擴大本土能源生產。議案另一個爭論點是要讓國會可批准主要機構規則，而不是透過行政命令。
外界普遍認為，民主共和兩黨政治角力，提高了調高政府債務上限的難度。
此外，隨着稅務數據陸續公布，稍後會公布更完整的稅收情況，預計財政部將公布「X-date」何時到來的最新預測，為雙方達成最終協議設下一個期限。聽起來，債務上限最終很可能獲得提升，但這是高度政治化的談判，美國出現技術性違約的風險確實存在，並已升至2011年以來最高水平。用以衡量美國債務違約保費成本的美國5年期國庫券的信用違約掉期（CDS）利率近幾周飆升，可見外界對政府可能出現違約的憂慮正在加劇。
違約將推升債息
事實上，自1960年以來，美國的債務上限已被提升或暫停79次，我們大可從過往經驗找出一點啟示，特別是2011年那一次。雖然當時的歐債危機與現時的經濟放緩存在較大差異，但這是距今最接近的一次。與今次的《限制、儲蓄、增長法案》相似，共和黨人當年亦要求削減政府開支，他們在預算耗盡前兩天才同意提高債務上限，以換取在《2011年預算控制法案》中削減一系列開支。倘若不確定性持續，金融市場或重演2011年的動盪情況。
根據過往經驗，國會議員通常在最後一刻提高上限。筆者相信今次也不例外，畢竟國會如果最終未能及時提高上限，違約的後果將非常嚴重，導致債券收益率急升、借貸成本上揚、消費者信心下跌，以及金融市場動盪。
作者為摩根資產管理環球市場策略師。她為《信報》/信網撰文，探討環球市場的投資機會。
