美國地區銀行風波仍未平息之際,聯邦政府債務上限危機前途未卜,除了引來財長耶倫的再三警告之外,也加劇投資市場的不安情緒,華爾街股市周二輾轉下行,道指收挫超過1%;標普500指數更以全日低位作結,10天和20天線同告失守,「五窮月」迄今累跌1.43%。
借鑑2011年「債限」爭議所觸發的嚴重拋售潮,一旦談判僵局持續,美股隨時面臨更大的下行壓力。即使美國總統拜登與共和黨眾議院議長麥卡錫對於短期內達成債務協議抱持較樂觀看法,但壓在美股頭上的另一座大山──經濟衰退似乎已迫在眉睫。
美國零售市道和工業生產等領域近期疲態盡現,目前就連一直表現強韌的就業市場也有明顯轉弱跡象。勞工部上周公布,截至5月6日止當周,首次申領失業救濟人數按周增加2.2萬,至26.4萬人,為2021年10月30日後最高。
首領失業救濟攀高
美國首領救濟人數自去年9月低位18.2萬人爬升,不足8個月便增加了8.2萬人(45.05%);往績而論,失業率向上移動也只是時間問題,而衰退更可能即將重演。
附【圖】可見,綜合1970年至今逾半世紀以來8次經濟衰退前的12個月,美國首領救濟人數普遍呈反覆上升趨勢,在比對過去一年的數據後,更可發現兩者的表現非常類近,意味美國正在複製衰退的歷史軌跡。事實上,根據美銀的5月調查顯示,近三分二受訪基金經理預計經濟走弱,是今年以來最悲觀;策略上又明顯傾向保守,在增持現金的同時,更把債券配置提升至2009年後新高,值得投資者借鑑。
信報投資分析研究部