聯儲局理事傑斐遜(Philip Jefferson)周三表示,跳過一次加息可讓決策者有時間評估數據,惟不排除未來繼續收緊政策。由於傑斐遜獲提名為副主席,其觀點被視為暫停加息的明確訊號。利率期貨顯示,聯儲局6月加息的機率由前一日約60%大跌至約35%。
上調息口機率大減至35%
在聯儲局,副主席通常充當「代言人」角色,雖然傑斐遜的提名尚未得到參議院確認,但經濟師已視其言論反映了聯儲局主席鮑威爾的想法。
聯儲局過去14個月合共加息5厘,致力遏抑較2%目標高超過一倍的通脹。當局5月初再加息0.25厘,聯邦基金利率目標區間上調到5厘至5.25厘,鮑威爾亦曾稱利率可能毋須上調得那麼高。
暫停加息的理據是考慮到貨幣政策影響的滯後性,故之前加息行動對經濟和就業市場的效應尚未完全浮現。而且,美國近期接連有地區銀行倒下,導致金融市場環境緊縮,可用信貸減少,儘管其緊縮無法確定,仍進一步削弱了經濟前景。
儲銀總裁哈克支持按兵
傑斐遜指出,若下一次會議維持利率不變,不應被理解為加息周期見頂,更重要的是,暫歇調高利率容許當局評估更多數據後,再決定政策需要進一步收緊的程度。他又提到,通脹自去年夏天以來已經大幅降溫,惟仍然過高,又稱很難預測美國的經濟前景,部分原因是銀行收緊信貸的規模及其對美國經濟的影響尚未明朗。
費城聯儲銀行總裁哈克(Patrick Harker)也表達了支持6月跳過一次加息,並坦言如果有需要進一步收緊政策,可以隔次會議進行收緊,不用每次會議採取行動。哈克今年具有政策投票權。
事實上,聯儲局內部仍有不同意見。部分官員包括兩名今年具政策投票權的成員和兩名不具投票權的成員,近期均暗示支持繼續加息,認為通脹和經濟活動未見顯著放緩。同時,另外兩名具投票權成員立場中性,對繼續加息或暫停加息持開放態度。
不過,高盛首席經濟師哈哲思(Jan Hatzius)認為,市場應更重視來自聯儲局領袖,特別是鮑威爾的說法,而他似乎已暗示準備好暫停加息。
據聯儲局最新地區經濟報告「褐皮書」顯示,過去數周美國經濟有降溫跡象,招聘和通脹均略為放緩。報告又稱,大部分地區就業維持增長,可是增速較上次報告放慢;物價適度向上,然而許多地區的物價升幅有所放緩。不過,有跡象顯示樓市或已觸底,報告指出,大部分地區呈報住宅市場活動加快,寫字樓市場卻繼續低迷。
貝萊德行政總裁芬克(Larry Fink)周三說,通脹仍然過高且十分頑固,預期聯儲局將被迫加息多2至4次。他坦言,無法確定美國會否陷入衰退,但潛在衰退將是溫和的。
另一邊廂,歐羅區5月剔除能源和食品等的核心消費物價指數(CPI)按年升5.3%,低於4月的5.6%和市場預期的5.5%;基本通脹更由4月的7%放緩至6.1%,為逾一年最低。可是經濟師普遍預期歐央行6月再加息0.25厘,之後很可能再加一次息才停手。