內地監管風暴正面吹襲互聯網企業，有「科技女股神」之稱、方舟投資管理（ARK Invest）創辦人伍德（Cathie Wood）認為，中資科網股經過近期調整後，估值仍會繼續拾級而下。她所管理的旗艦交易所買賣基金（ETF）ARK Innovation（ARKK），近月大手減持中概股，相關持倉比重已由2月份佔近8%，減至現時不足1%。
旗艦基金持中概股沽剩1%
中國進一步收緊對互聯網企業的監控，令中資科網股估值大幅下調。恒生科技指數近日雖見底回升，連續4個交易日造好，但本月至今依然累挫6%。伍德在每月舉辦的投資者研討會中提到，從估值角度而言，中資科網股的股價雖已出現調整，惟相信仍有機會繼續下滑，估值遭投資者重估。
事實上，伍德旗下管理的多隻基金，一直都是中資科網股的捧場客。其中，她掌舵規模最大的基金ARKK，今年也曾經不斷增持中資科網股。翻查資料顯示，ARKK在年初持有4隻中概股，包括騰訊（00700）的美國預託證券（ADR）、貝殼找房（BEKE.US）、虎牙（HUYA.US）及百度（BIDU.US），佔當時ARKK比重合共達5.38%。
由於今年初中資科網股表現優勝，伍德亦不斷加注，至2月17日恒生科指創出新高當天，其所持有的騰訊、貝殼、虎牙及百度，較年初分別多389萬股、160萬股、55萬股及129萬股，當時中資科網股的總持倉市值合共逾21億美元（164億港元），佔ARKK的資產比重高達7.88%。
然而，據方舟投資最新公布，截至昨日，ARKK僅持兩隻中概股，分別為騰訊ADR及貝殼。ARKK現有騰訊ADR約145萬股、貝殼約218萬股，只佔該ETF比重0.44%及0.37%，合共市值1.9億美元（14.8億港元）。雖然伍德不看好中資科網股短期走勢，旗下的ETF亦明顯減持相關股份，但方舟投資管理分析員Yulong Cui強調，該公司對現時持有的較大型中資科網股未來5年目標價維持不變。
大摩滙豐審慎 暫不宜撈底
除伍德外，投行對中資科網股的前景亦抱審慎態度。摩根士丹利首席亞洲股票策略師郭強盛（Jonathan Garner）接受外電訪問時指出，中國對互聯網企業的反壟斷監管，或較市場預期深入及持久。當局在本月初針對科技企業的數據安全及海外上市的監管，對投資環境和互聯網企業業務增長的影響仍存在高度不確定性，相信中資科網股的估值會繼續受壓。
滙豐研究報告則提到，CSI中國互聯網指數自2月的高位，至今已累積下跌約40%，投資者也開始考慮是否應入市「撈底」。該行認為，近期債息回順雖對中資科網股走勢帶來支持，但存在行業競爭加劇、監管風險增加及盈利能力出現結構性下跌等利淡因素，而當中盈利能力削弱仍未充分在股價中反映。因此，該行對中資科網股維持審慎看法，提醒現時並非「撈底」良機。
