港股經過聖誕長假期後今天復市，上周五恒指收市報19593點，全周上升142點（0.73%），從【圖1】可見，恒指繼續受制於200天線（目前在19600點附近）。國企指數收於6642點，全周微升0.12%；恒生科技指數以4124點報收，全周下跌0.6%。
雖然恒指最近處於窄幅徘徊狀態，惟短線而言，港股整體內部質素其實在轉弱，短線市寬（3天線高於18天線比率）自本月中在70%阻力區遇阻後即掉頭回落，已失守50%的強弱分界水平，最新報49.2%【圖2】，顯示港股市底在轉弱。
回顧上一周的行業表現，信報EJFQ分類的25個板塊中，上周有14個板塊錄得跌幅，11個板塊報升，下跌板塊多於上升板塊【圖3】。行業寬度方面，雖然有22個板塊的中線市寬（股價高於50天線比率）在50%的強弱分界水平之上，只有3個板塊在50%之下，然而多個板塊的中線市寬均呈下跌趨勢，這些情況同樣顯示港股市底在轉弱。
上一周表現最好的行業是製造業，平均錄得3.22%升幅；而汽車、物流運輸及金屬板塊表現最差，分別平均錄得4.56%、4.02%及3.24%的跌幅。
港股假期復市後料仍以觀望情緒為主，恒指全年料在19000點附近作結，惟持續受制於200天線，倘無力突破的話，相信要下試18000點關口尋求支持。
A股短期續受困疫情
過去兩日A股繼續交易，滬深300指數收市報3887點，兩日累升1.56%，惟依然受制於下降軌【圖4】。上證綜合指數收市報3095點，累漲1.63%；深證綜合指數收市報1993點，累積上揚2.22%；深圳創業板指數收市報2359點，累彈3.21%。滬股的中線市寬最新跌至約25%水平【圖5】，反映A股內部質素持續轉差。
內地經濟數據持續疲弱，中國國家統計局昨日公布，今年首11個月規模以上工業企業利潤7.72萬億元人民幣，按年下跌3.6%，跌幅較首10個月擴大0.6個百分點。首11個月計，在41個工業大類行業中，有21個行業的利潤總額按年下降，20個行業的利潤總額按年增長，即利潤下降的行業數目比增長的多，反映內地經濟下行壓力愈來愈大，拖累整體工業的利潤能力。
事實上，內地疫情愈趨嚴峻，儘管內地繼續放寬疫情防控措施，包括自下月8日起取消入境後集中隔離，並取消國際客運航班數量管控等，但疫情告急下，相信仍會影響跨境商務交流，並衝擊國內的生產及消費活動，不利經濟復甦，預計內地經濟狀況難於短期內好轉，將繼續困擾股市表現。
科技板塊拖美股後腿
外圍方面，美國聯儲局於本月議息會議雖放慢加息步伐，僅調高利率0.5厘，惟該局把本輪加息周期利率峰值調升到5.1厘，主席鮑威爾更「放鷹」，表明不排除會進一步上調利率峰值，以目前聯邦基金目標利率區間為4.25厘至4.5厘，意味美國的加息周期尚未結束。
日本央行出乎市場意料地將10年期國債孳息率波動區間上限提高一倍，料為明年利率政策正常化鋪路，市場預計日本央行下一步行動可能是取消負利率，勢導致全球貨幣環境進一步緊縮。
離岸人民幣滙價觸及七算後未能延續強勢，最近在七算附近窄幅徘徊，儘管內地本月貸款市場報價利率（LPR）按兵不動，在內地經濟疲弱下，中國人民銀行有潛在減息可能，中美息差仍有擴闊空間，人民幣滙價一旦回軟，勢衝擊中國股市。
美股方面，上周道指收市報33203點，全周上升283點（0.86%）；標普500指數收於3844點，全周微跌0.2%；納斯特指數收報10497點，全周下跌1.94%。
從【圖6】可見，標普500指數在今年以來跌浪的0.236黃金比率（約3800點）前阻力位、現支持位，暫時止住了本月跌勢。惟大市繼續遭科技股弱勢「拖後腿」，納指除為上周美股三大指數中表現最差之外，中線市寬已跌至40%之下【圖7】，科技股弱勢加深，料美股短期後市難言回勇。
