繼台灣珍珠奶茶成功攻港之後，內地茶飲店也希望在市場分一杯羹，多個知名品牌相繼來港「插旗」，令茶飲店舖開到成行成市。當中蜜雪冰城本月初已向港交所（00388）遞交上市申請，公司主打下沉市場且產品以平價取勝，盈利模式靠加盟店銷售商品及設備賺錢，是內地最大現製飲品企業。
主打內地三線以下級別城市
蜜雪冰城旗下有現製茶飲品牌「蜜雪冰城」，主要向內地及海外消費者提供現製果飲、茶飲及冰淇淋，核心產品價格通常介乎2至8元（人民幣．下同）；另一個品牌為「幸運咖」，旗下現磨咖啡飲品包括經典款、流行款、創新款，核心產品價格通常為5至10元不等。蜜雪冰城聲稱，聚焦於廣大消費者，並以高質平價作招徠。
該公司主要通過加盟模式開展業務，授權加盟商使用其品牌開設加盟門店並銷售現製飲品，加盟商向其購買門店物料和設備用於日常營運，其絕大部收入來自於向加盟門店銷售商品及設備。截至去年9月底，通過加盟模式發展的門店網絡超過3.6萬家，其中超過99.8%為加盟店，其餘為自營門店，覆蓋內地及海外11個國家。
旗下內地門店網絡已遍布31個省份、自治區、直轄市，約300個地級市、1700個縣城和3100個鄉鎮，遍及各線級城市，共計有約3.2萬家門店。其門店網絡的廣度和深度與內地其他現製飲品品牌有所區別，主打三線及以下城市的下沉市場，佔總門店數目約57%，並於該市場擁有行業領先的滲透率。
去年首9個月，蜜雪冰城的門店網絡共實現出杯量約58億杯。根據灼識諮詢的報告，按照截至去年9月底的門店數目及去年首9個月飲品出杯量計，蜜雪冰城內地市場份額分別為32.2%及32.7%，是內地第一、全球第二的現製飲品企業。
市傳擬集資10億美元
蜜雪冰城也擁有完整的端到端供應鏈體系，從而壓低經營成本，並能夠為加盟商提供具競爭力的一站式解決方案。
採購方面，該公司有直達產地的全球採購網絡及規模，能夠以低於行業平均價格購買核心原材料。至於生產，在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產基地，可提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內的飲品食材。還有物流、自主營運倉儲體系和專屬配送網絡，支持了廣闊的門店布局。
近年蜜雪冰城業績大幅增長，2022年收入135.75億元，按年增加31.2%；毛利上升18.6%至38.47億元，毛利率28.3%；純利增加4.5%，至19.97億元。2023年首9個月收入153.93億元， 按年上漲46%，毛利飆54%，到43.76億元，毛利率提升1.5個百分點，至29.7%；純利24.01億元，多賺48.5%。
鑑於增長速度高兼盈利表現理想，蜜雪冰城相信現時是最佳上市時機，可以獲得較高的估值。蜜雪冰城已提交上市申請書，聯席保薦人為美銀證券、高盛和瑞銀，計劃集資約10億美元（約78億港元）。
初步招股書顯示，款項將用於提升端到端供應鏈的廣度和深度、品牌和IP建設和推廣、加強各個業務環節的數字化和智能化能力，以及營運資金和其他一般企業用途。
