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2015年3月2日

投資分析部 金融峰景

本周數據多 放水利氣氛

上周末內地終於出手減息,一年期人民幣貸款及存款基準利率各下調0.25個百分點,分別至5.35%及2.5%,存款利率浮動區間上限由1.2倍提高至1.3倍,利率市場化再進一步。

昨天公布的2月中國官方製造業PMI輕微回升至49.9,但仍未重上50的盛衰分界線,非製造業PMI則上升至53.9。今日將公布滙豐中國製造業PMI,彭博綜合市場預測為50.1,與預覽值持平,較1月的49.8回升。

A股春江鴨偷步搵食

經濟數據平淡,但人行減息可增強市場信心。自去年11月減息以來,時隔約3個月人行再度減息,上次人行減息消息公布後下一個交易日,滬深股市均上揚。過去多年人行減息後,股市也是漲多跌少。市場預期人行未來將持續下調存款準備金率。人行減息,人民幣滙價料受壓,美元兌人民幣上周五進一步升至6.2694,再度衝擊去年4月創下的6.2674高位。

A股上周四突然升幅擴大,相信又是春江鴨偷步入市。減息利好市場氣氛,目前上證綜指距上月創下的3406點短期高位僅差2.9%,本周或藉消息進一步上試上月高位。

港股方面,市場人士早料到金管局將收緊按揭貸款,一眾本港地產股上周五尾市急跌,拖累恒指跌78點。例如恒地(00012)早段曾高見54.8元,收市倒跌1.6%,收報53元。長實(00001)雖然力保不失,但升幅大幅收窄,由高位156元回落至153.5元收市。

本周二香港將公布零售銷售數據,在人民幣貶值下,香港零售業將愈趨艱難。上年六福(00590)在初
四之後8個交易日便公布農曆年的同店銷售表現,如果仍然自願發布銷售表現的話,相信本周會有消息。

同業周大福(01929)上周四收市後率先披露春節表現,港澳同店銷售大倒退29%,幸而內地同店銷售有11%升幅。數據公布當天已現大陰燭,走勢惡劣,上周五再大成交急墮5.3%。六福股價上周四、五兩日累跌約13%。

TCL多媒體或虧轉盈

近日熱炒的電視股孖寶之一的TCL多媒體(01070)今日公布業績,彭博綜合券商預測去年賺2.89億元,由虧轉盈,2013年虧損達4800萬元;每股盈利0.223元。TCL多媒體上周五績前升6.2%,迫近短期高位,需要留意業績的增長動力來源及可持續性。鑑於目前市場預估2015年將再增長45%,2015年預測P⁄E才可望降至14.2倍。

大藍籌聯通(00762)上周五收市後公布獲母公司通知,於當天獲得工信部發放的LTE-FDD經營許可牌照,聯通可在中國全國範圍內經營LTE FDD業務,獲發4G牌有助其上客量的增長。

由於之前遲遲未發4G牌照,令對手中移動(00941)一枝獨秀。聯通將於明日公布業績,市場預期第四季要倒退。彭博綜合券商預測,第四季料僅賺17.22億元人民幣,按年倒退15.3%,按季倒退55%。全年賺126.4億元人民幣,增長21.46%,每股盈利預測0.543元人民幣。

港交所(00388)將於本周四公布業績,預料去年賺51億元,增長12%,每股盈利預測4.406元;第四季料賺14億元,按年增長37%,按季增長9%。

本周英國及歐洲央行均議息,市場預期維持利率不變。今日歐羅區公布1月失業率,市場預期維持在11.4%,2月核心CPI料維持在0.6%,至於明日公布的PPI按年跌幅料由2.7%擴大至3%;本周五歐羅區將公布去年四季度GDP,經季節調整按年增長料維持在0.9%。

今晚美國公布1月個人開支,跌幅料收窄至0.1%。本周五美國將公布失業率,市場料由5.7%進一步回落至5.6%,2月非農就業將增加23.5萬份。

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