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2015年1月15日

投資分析部 異動搜秘

銅價恐如油價瀉 江銅暫不宜撈底

面對全球經濟增長放緩,以及通縮預期升溫的威脅,市場對商品需求持續疲弱。繼油價於過去半年大幅下挫,銅價在預期供應繼續上升之下,倫敦銅價及上海銅價雙雙大跌,拖累江西銅業(00358)股價急跌近6%,成交股數達5915.6萬股,較上日大幅增加6.3倍。

根據世界銀行發表的半年度經濟展望報告,下調了今明兩年全球經濟增長預測,今年由原先估計增長3.4%下調至3%,明年由3.5%下調至3.3%,主要是歐羅區、日本及部分主要新興市場國家經濟前景令人失望,其中巴西及俄羅斯表現尤其疲弱,中國經濟亦處於轉型期,增長正逐步放緩。

全球各地通縮預期也持續上升。歐羅區去年12月通脹按年下跌0.2%,為繼2009年的5年之後再度陷入通縮,預計物價今年大部分時間都可能下跌;英國上月通脹按年亦僅上升0.5%,為14年以來最低的數字。

這邊廂,歐洲國家受到通縮困擾,預料歐洲央行將採取量化寬鬆措施,英倫銀行可能推遲加息時間表。

另一邊廂,美國今年內可能加息,令到美元滙價持續強勢,市場對商品需求疲弱,商品價格顯著下跌。

過去半年,油價已大幅下挫,由每桶超過100美元,下跌至不足50美元,跌幅超過五成,主要是供應過剩。銅,相信也會有同一命運,原因是2006至2007年時銅期大漲期間,各地銅精礦投資大增,現在這些銅礦的產能將重點釋放,預計今年新增銅精礦產能約160萬噸。

在預期銅供應繼續上升,而銅需求增長放緩之下,隔晚倫敦銅價已大跌逾4%,上海銅價跟隨下跌5%,創出5年半新低,也拖累從事銅礦開採、選礦熔煉和精煉的江銅,昨天(14日)股價急挫近6%,並以大成交跌穿橫行區底部,暫時不宜撈底。

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