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2014年12月31日

譚曉涵 滬港通實錄

改革概念來年續熱炒

內地股市周二表現反覆,上證綜指時升時跌,收市微跌2點,金融類股份得到機構掃貨,成為支撐大市的主要力量。整體滬深A股之中,565隻股份上升,1757隻股份下跌,情況與周一差不多。國企改革概念再度成為市場關注焦點,市場仍偏向大市值金融股及國企股,小型股份再成拋售對象。

滬深股市市值最大的15隻股份中,周二全線上升,其中中信銀行(滬601998)更升10%漲停板【表】。這些大型股主要包括石油、石化、銀行、保險及券商股份,均為大型國企及受惠貨幣政策放鬆的行業,難怪能持續保持強勢。

海螺有望迅速轉民企

事實上,國企改革亦是周二市場的其中一個炒作重點。海螺水泥(滬600585)宣布,母公司海螺集團擬通過改革持股方式,將安徽省投資集團公司持有的海螺集團公司51%股權,轉換為直接持有海螺水泥及海螺型材的股份。

改革完成後,安徽省國資委通過投資集團直接持有海螺水泥18.76%股權,而海螺創業(00586)直接持股23.43%(具備表決權的股份為18.02%),安徽省國資委仍是實際控制人,不過,控股權優勢將大幅縮減。

集團理清上市公司股權關係,未來股權變化可操作空間加大。市場預計,改革成功後,海螺創業可通過二級市場進行增持;又或由安徽省國資委通過減持等方式,令控股股東轉變為由海螺水泥員工持股的海螺創業。

如此一來,公司將可以迅速地由國有企業,轉為民營企業。

股權改變後,決策機制可望變得更為靈活,經營效率有望提高。市場對海螺水泥的前景滿懷憧憬,推升該股股價周二升至漲停板。而受到該股的帶動,周二內地水泥板塊表現突出,整體上升5.75%。

中石化引民資進展慢

中央積極推動國企改革,但如何改革,目前仍在摸索階段,此前中石化(滬600028)出售零售業務的計劃,至今仍未成事,似乎有關模式並非最佳選擇。海螺水泥今次的改革能否成為成功案例,值得留意。

有關國企的發展目前仍是市場關注重點,除了改革之外,國企內部的管治及貪腐問題仍需釐清。

近日,中石油(滬601857)及中國聯通(滬600050)便分別傳出有高層被帶走調查,以及失聯多日的消息。國企高層人人自危的時間仍未過去,而改革又迫在眉睫,企業前景變化難測。

周二上午,國家主席習近平主持中央全面深化改革領導小組第8次會議時指出,今年是全面深化改革的開局之年,改革形成了上下聯動的好局面。2015年是全面深化改革的關鍵之年,不可洩氣,要再接再厲,趁熱打鐵,乘勢而上。

受惠於改革政策,相信國企概念仍是明年投資市場的關注重點。目前大型藍籌股的市盈率在整體A股之中仍屬偏低水平,加上有政策支持,相關股份值得繼續買入。

留意金融投資建設股

踏入2014年最後一個交易日,相信市場氣氛難免有所冷卻。當然,亦不排除有資金偷步入市,以等待下周一2015年首個交易日開出的紅盤。尤其是周二財政部已率先放話,明年將繼續積極的財政政策並適當加大力度,支持擴大投資需求。

相信明年的扶助政策將會更多,為股市提供更豐富的炒作藉口。要提前入市部署炒作機會的話,低估值的金融股仍是較佳選擇;其次則是其化大型國企,以及投資建設類企業。

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