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2014年9月23日
近年內地體育用品股受庫存問題影響，業績以至股價表現都一落千丈。在芸芸體育用品股之中，安踏體育（02020）復元速度比較快，不但中期業績優於市場預期，新一季訂單也有所增長，相信對股價有利。
截至今年6月底止，安踏體育中期純利為8.03億元（人民幣．下同），按年增長逾28%，較市場預期高出6%；收入達41.22億元，上升22%，亦較市場預測高出5%。期內毛利有18.6億元，按年大升逾34%；毛利率按年提高4個百分點，至45.1%，大幅高於市場預期的41.8%。
安踏公布今年7月結束的2015年第一季訂貨會訂單，按批發價計金額按年錄得低雙位數增長，增速較前3個季度的高單位收增長有所加快，也是連續5季錄得正增長，顯示庫存問題已有所紓緩，分銷商開始增加訂單。
從估值來看，安踏現價相當於明年預測市盈率15.1倍，略高於過去5年平均的14.8倍水平，惟其營運狀況顯著轉好，並且較同業優勝，故此可享有較高的估值。
若投資者看好體育用品股板塊有機會復蘇，建議選擇復元速度最快的龍頭股安踏，但宜候低吸納。
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