薩蒙德明敗實勝蘇格蘭不獨而獨

9月22日，周一。蘇格蘭公投結果塵埃落定，統勝獨敗。老畢睇賠率捉錯路，獨派大比數落敗，那位在統派身上押下80萬英鎊的大豪客，9賠11輕鬆落袋，熱到燙手卻無驚無險，老畢惟嘆願賭服輸。然而，公投得出「正路」賽果，掃除了金融市場一大風險因素，未嘗不皆大歡喜。

讀本報「環地視野」欄主凌劍豪君周末大作，頗有所感。坊間評論蘇獨，多聚焦公投結果以至公投本身對世界的影響，擔心近至歐洲遠至中國，分離主義勢力有例可依有樣學樣，掀開世界變天序幕。立足英蘇政治博弈，從內部分析獨立公投，整件事便有不一樣的視角。

棋差一着險些出事

凌君既開了這個頭，老畢何妨借力打力，回到蘇獨公投的原點，一探獨派總舵主薩蒙德如何明敗實勝、蘇格蘭何以不獨而獨。

蘇獨怎樣從2010年英國「懸峙國會」說起，凌劍豪在其大作中已作詳盡交代，讀者可重溫原文。老畢同意得不得了的是，卡梅倫甘冒蘇格蘭脫離聯合王國的大險，於2012年與薩蒙德簽訂《愛丁堡協議》，為獨立公投鋪平道路，原因正是要把蘇獨運動連根拔起，將其徹底從英國政壇移除。

顯而易見，這是一場卡梅倫認為萬無一失的政治賭博，只要公投出現他深信十拿九穩的結局，蘇獨從此將不能為倫敦添煩添亂。然而，凌君認為，薩蒙德在公投字眼上精雕細琢，高明地對投票意向施加影響，令獨派支持率一度壓倒統派……關於這點，老畢卻略有保留。那非因在下不同意凌君的分析，而是公投一事，有比字眼盤算重要得多的考量。卡梅倫機關算盡，卻棋差一着，險些令他萬劫不復。

一切「聽妳的」

英蘇2012年就獨立公投進行談判，薩蒙德原先爭取的是把「最大程度權力下放」（maximum devolution of power，簡稱devo max）納入公投議題，惟遭卡梅倫一口回絕。英揆擺明車馬，蘇格蘭人只能就一個直接、單一的問題表態，非Yes即No。

卡梅倫同意讓地方政體進行可能「分裂國家」的公投，且拒絕在devo max上讓步，足證在他的計算中，獨派獲勝機會微乎其微。統派若一如預期高票勝出，蘇格蘭議會日後爭取自治「得寸進尺」，倫敦將以「選民意願」為依歸，使devo max無法提上議事日程。

豈料人算不如天算，公投進入倒數階段，YouGov民調一石激起千重浪，獨派首次領先。這一轉折非但令卡梅倫陣腳大亂，薩蒙德只怕亦吃了一驚。如此一來，惶恐失措的英揆固然U-turn轉軚，由devo max沒有商量餘地，變為稅收、福利、油財、保險、退休，只要蘇格蘭向脫英說不，一切「聽妳的」。形勢發展至這個地步，非但卡梅倫沒有退路，原先尋求devo max的薩蒙德，亦不可能因英方突然轉軚而向devo max say yes。

公投結果已定，獨派雖敗，但只要卡梅倫不出爾反爾，蘇格蘭以留在大不列顛換取devo max，既享有獨立國家幾乎所有權力，又毋須為採用什麼貨幣徬徨無計，更不必面對國防外交等棘手問題，跟不獨而獨所差無幾了。

獨立運動失敗，薩蒙德馬上辭去蘇格蘭民族黨黨魁之職，惟不管他爭取再度當選還是留在蘇格蘭議會發揮影響力，公投後出現的局面，不正是兩年前英蘇進行談判時，薩蒙德最想要的結果嗎？

TLTRO反應奇差

蘇獨陰霾掃除後，英鎊兌美元從低位1.61反彈至1.63水平，上周後期intraday雖見過1.65，但高位搶入者難免要坐坐艇。歐洲央行官員周末在澳洲G20財長會議放風，指ECB不會有進一步「放水」行動，歐羅滙價亦跌得七七八八，似為QE憧憬降溫。然而，歐洲央行「定向長期再融資計劃」（TLTRO）反應奇差，連1000億歐羅亦不到，市場繼續預期ECB加碼量寬，歐羅欲彈無從。

老畢那個美滙指數ETF認購期權，看來還可坐上一陣。