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2023年12月1日

譚曉涵 滬深港日誌

經濟復甦仍慢 憧憬救市續來

A股維持橫行格局,滬深指數昨天分別升0.26%及跌0.18%。官方近期雖然推出不少刺激政策,但國家統計局最新公布的11月製造業採購經理指數(PMI)數據按月回落,經濟復甦速度依然緩慢。促增長政策似乎不能停,市場憧憬短期內官方有望再出招,繼續支撐大市。

滬指昨天收報3029點,漲7點。兩市總成交金額為7735億元(人民幣.下同),較周三微降16億元。兩市一連3個交易日的成交均不足8000億元,可見資金當前入市意願依然偏低,投資者仍在等待更多正面訊號出現。

需求成疑 汽車板塊回吐

Choice統計顯示,汽車股繼續回吐,汽車零部件及汽車整車板塊分別有31.49億元及20.98億元的主力淨流出,板塊整體下挫2.06%和1.4%。其中,比亞迪(002594.SZ)及長安汽車(000625.SZ)分別錄得5.43億元及4.95億元的主力淨流出,股價下滑1.4%和1.55%。

華為概念的炒作未能持續,始終華為智能車剛剛推出,市場反應未見特別熱烈,對相關合作企業的利好作用仍存疑問。不過,一眾內地車企近期紛紛減價促銷,令人對內地汽車市場的需求存疑。

另外,碳酸鋰期貨與現貨價格近期跌個不停,周三,碳酸鋰主力合約插破每噸11萬元的關口,酸鋰期貨7月以來累計挫逾五成。市場分析認為,鋰礦進口較多,加上鋰電下游電池廠需求較弱,令價格一直低迷。

此前幾年,環球貨幣政策寬鬆,加上市場對電動車發展有憧憬,鋰礦一度熱炒。然而,在美國持續大幅加息影響下,大宗商品價格普遍回落,鋰價亦不例外。

鋰價下降 電動車企獲益

事實上,鋰價下跌雖然拖累電池價格向下,惟對電動車企業來說,電池成本下降,有助提升企業盈利。近期車企紛紛降價,向消費者讓利,部分原因或與成本下降、企業定價更具彈性有關。當前,電動車行業繼續受到政策支持,其發展前景仍值得看好。

不過,內地整體經濟復甦速度依然緩慢。國家統計局公布,11月份製造業PMI、非製造業商務活動指數及綜合PMI產出指數分別為49.4、50.2及50.4,較上月下降0.1、0.4及0.3個百分點。

官方解讀認為,受11月份部分製造業行業進入傳統淡季、市場需求不足等因素影響,因而導致製造業PMI回落,惟內地經濟景氣水平穩中有緩,回升向好基礎仍需鞏固。

出口製造業有淡季的因素,但其他包括服務業等的發展同樣轉弱,則只能說整體經濟發展均偏弱。官方有必要再推出更多利好政策,促進國內經濟增長,尤其是深化內循環的發展。

投放資源促進地區發展

促進各個地區龍頭的經濟發展,或許是方法之一,除了大灣區之外,長三角亦是政策支持的重點所在。國家主席習近平昨天主持召開深入推進長三角一體化發展座談會,強調要深入推進長三角一體化發展,進一步提升創新能力、產業競爭力、發展能級,率先形成更高層次改革開放新格局。

目前,多家硬件科技企業聚集在長三角,包括不少半導體企業等,再加上作為重要電商基地的杭州,亦帶動了區內整體科技網絡及物流等全面發展。長三角與大灣區已成為推動內地經濟發展的兩大基地,值得中央投入更多資源,助力地區發展。

官方當前仍在繼續發崛各地潛力,以促進整體經濟發展。短期內,各類利好政策仍會不斷推出,投資者對大市仍有憧憬,除非外圍出現意外事件,否則相信指數深跌的壓力不大,值得繼續觀望。

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