標指9月能源板塊尋寶

美國周二（29日）公布的多項數據均遜預期，包括勞工部7月職位空缺降至882.7萬個的逾兩年低位，意味工資壓力有望紓緩；8月會議局（Conference Board）消費信心指數由7月的114急跌至106.1，反映居民再度忙於應對汽油和雜貨等基礎物價上漲。

美國經濟表現欠佳，帶動債息回落，華爾街股市周二顯著造好，三大指數升幅介乎0.85%至1.74%，其中標普500指數更一度重上4500點大關，收報4497點，只要在餘下兩個交易日再漲91點（2.03%），便可收復8月份所有失地。

姑勿論標指能否延續今年3月至7月連漲5個月的勢頭，惟從歷史數據來看，美股未來一個月仍有較大機會再度走弱。

往績顯示，美股歷來在9月份是「全年最弱」，自1927年12月成立以來，標指9月平均下跌1.16%（跌幅中位數為0.49%），升市比例也只有44.68%，兩者同屬12個月中最差。由此看來，短期策略可能宜守不宜攻。

33年來中位數漲幅達1.7%

不過凡事都有例外，逆市之中亦總有奇葩股份。附【圖】可見，本欄統計標指11個行業分類在不同月份的周期表現，發現由1990年有紀錄至今，能源板塊一向於9月份錄得較佳表現，中位數漲幅達1.68%，較第二位的公用事業板塊（0.61%）多出接近兩倍。

值得補充的是，當觀察個別出現較極端市況的年份，譬如年初至8月底累漲超過一成，能源板塊9月更有超過四分三的機會以升市作結，且中位數升幅亦會大幅提高至3.44%！從中尋寶應屬有不錯值博率的策略。

信報投資分析研究部

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