2023年8月30日

陸文 金融峰景

港股月結前反彈 科指炒業績近尾

港股昨天繼續反彈，市場對內地推出連環維穩措施，以及官媒預料9月有較大「補水」需求，可能成為降準催化劑，令降準及其他流動性工具有可能陸續出台，刺激A股回升，帶動恒指及科指反彈，補回下跌裂口。恒指企穩在10天線（18065點）之上，與100天線（19333點）仍有一段距離，料反彈持續。外資大行大摩認為，救市措施長期作用有限，需要解決結構性問題；亦有大行稱若短期沒有更強力措施，年底恐無望扭轉復甦頹勢，似要中央加碼財政支持力度。本欄早前已指出，中央為平衡刺激措施利弊，決定不大水漫灌，相信後市炒橫行上落機會較大。

恒指以近全日低位18261點開市，收報18484點，升2%；國指漲2.3%，收6386點；科指炒業績，再上揚2.6%，至4234點。不過，外資入市意欲不大，港股成交金額只有1013億元。

科指持續跑贏大市，惟炒中期業績接近尾聲。快手（01024）、金山軟件（03888）、百度（09888）、網易（09999）及微博（09898）昨天皆造好；半導體股如華虹（01347）及中芯（00981）分別飆8%及7.2%，前者更有高層擬增持股份。

美圖候2.3元收集

至於商湯（00020），中期虧損收窄至31億元人民幣，雖然上半年生成式AI相關收入急漲6.7倍，增長強勁，但總營業額按年僅升1.3%，差過預期，昨天收報1.54元，上揚2.7%。微博第二季經調整淨利1.26億美元，按年飆15%，刺激股價上揚9.1%，收107.8元【圖1】。早前炒業績未有成果，一旦市況轉穩，便有一定值博率，部分股份具炒反彈空間。

美圖（01357）中期虧轉盈，賺2.28億元人民幣，符早前發盈喜預期，加上影像與設計產品業務收入增長62.2%，收入由付費滲透率推動，截至6月30日付費滲透率約為2.9%，其主研Miracle Vision效果有驚喜，昨天收報2.9元，大升18.9%，技術上股價在3元水平阻力不輕，候2.3元收集贏面會較高。

新能源電動車股昨天表現不俗，一來因為獲得內地政策扶持，其次是部分公司業績理想。比亞迪（01211）中期毛利急漲1.3倍，至476.7億元人民幣；盈利109.5億元人民幣，飆升兩倍，每股盈利3.77元人民幣；預期下半年新能源汽車產業延續增長趨勢。

比亞迪中線逢低吸納

比亞迪上半年面對行業減價戰，表現仍勝預期，留意下半年減價戰會否持續，亦關注海外業務表現。儘管面對「股神」畢非德持續減持，股價受壓，但減持終有告一段落的一日，可中線逢低吸納。該股昨天收237.8元，漲5.6%【圖2】。

另外，吉利（00175）與理想汽車（02015）均造好，而北京汽車（01958）公布今年上半年新能源車銷量增長92%，中期毛利206億元人民幣，漲10.8%；盈利上揚31.9%，至28.5億元人民幣，每股盈利36分人民幣，昨天股價收報2.2元，大升17%。

內房傳聞多 恒大勿沾手

內房板塊也反彈，傳聞將有扶持政策出台，包括部分省市「認房不認貸」，亦傳交通銀行（03328）召開個人存量住房貸息調整啟動會。中國海外（00688）中期純利134.9億元人民幣，按年挫19.4%，每股盈利1.23元人民幣，派中期息35仙，減少12.5%，期內合約物業銷售金額1801.8億元人民幣，急增30.1%，業績較去年盈利下滑42%有所改善。中海外股價早前受樓市不振拖累，表現偏弱，昨天反彈6.5%，收報16.64元。

另一內房龍湖（00960）遭穆迪下調評級至Baa3，或會進一步降至垃圾級，不過市場對一眾民企內房財困已經有所消化，龍湖昨天收報17.18元，升6.1%。早前急挫的碧桂園（02007）出售亞運城股權套現13億元人民幣，其馬來西亞涉1000億美元的發展項目「森林城市」列為金融特區後，又爭取到期債券延期40日，近日股價喘定，昨收0.91元，大漲12.4%。周一復牌的恒大（03333）持續受壓，再跌14.3%，收0.3元，勿胡亂沾手。

國企背景的越秀地產（00123）與華潤置地（01109）較具中線收集價值；另合生創展（00754）中期純利39億元，大減38.9%，但10送1紅股，昨天收報4.9元，升5.6%。

近日內地減印花稅，令本港股票交易印花稅有下調壓力，特別是吸引高頻交易屬一大誘因，港交所（00388）續反彈，收報307.4元，再漲5%。

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