2023年6月9日

譚曉涵 滬深港日誌

救市政策陸續來 A股升勢可期

內地六大國有銀行昨天齊齊下調存款利率，內地貨幣政策持續放鬆，金融及地產行業成為主要受惠者，帶動滬深指數昨天分別上揚0.49%及0.13%。不過，兩市總成交金額仍然維持在8000多億元（人民幣．下同）的偏低水平，市場動力仍有待進一步提升，後市升勢值得期待。

市場傳聞多時的存款利率下調，在昨日終於得到落實。工商銀行（601398.SH）、農業銀行（601288.SH）、建設銀行（601939.SH）、中國銀行（601988.SH）、交通銀行（601328.SH）、郵儲銀行（601658.SH）六大國有銀行共同下調存款掛牌利率。

其中，活期存款利率從此前的0.25厘下調至0.2厘。2年期定期存款利率下降10個基點，至2.05厘；3年期定期存款利率下調15個基點，至2.45厘；5年定期存款利率下降15個基點，至2.5厘。

銀行板塊標青 房地產造好

近年，官方一直要求銀行要向社會讓利，隨着存款利率回落，銀行有更大的空間將企業實際貸款利率進一步向下調。企業借貸成本降低，經營壓力得到緩解，亦有助減少倒閉危機，對整體經濟發展有利。只要企業不倒閉，銀行壞賬率也不會急增，對銀行業同樣有利。

銀行股昨天普遍上升，六大國有銀行中，以郵儲銀行及中國銀行的表現最佳，股價分別上揚2.84%及2.72%。至於其他中型銀行表現亦不俗，當中光大銀行（601818.SH）及中信銀行（601998.SH）均抽高逾3%。

作為銀根放鬆下的主要受惠行業，房地產股昨日繼續攀升。萬科（000002.SZ）升1.85%、保利發展（600048.SH）高收2.56%、招商蛇口（001979.SZ）上漲3.37%。

主力資金追捧 家電炒上

房地產行業有望回穩，其上下游相關企業亦將受惠，家電行業便是其中之一。家電股昨天普遍受到主力資金追捧，Choice統計顯示，美的集團（000333.SZ）、四川長虹（600839.SH）及格力電器（000651.SZ）昨天出現在主力淨流入榜前列位置，均錄得逾4億元的主力淨流入。

人民幣存款利率多次下調，但在美國聯儲局加息周期下，美元存款利率不斷攀升。把錢存在美國的銀行，似乎收益更大，內地存款利率下調，會否令更多資金經地下渠道流走，值得留意。不過，此前有美國銀行出現倒閉，美國經濟目前亦存在衰退危機。中國股市似乎仍是一個不錯的投資選擇，外資願意繼續買入。

險企估值不貴可吸納

滬深港通北向交易，昨天便錄得29.52億元的淨買入，美的集團及中國太保（601601.SH）最受北向資金青睞，北向淨買入額分別達到3.61億元及1.94億元。家電與保險股均有望受惠於內地樓市回暖，且目前估值並不貴，值得吸納。

兩市雖然回升，但投資者入市意願尚未全面回升，市場整體資金有限，滬深兩市昨日總成交金額只有8595億元。所以，當資金流向銀行及地產股，此前大升的人工智能相關概念便難免要回吐。三六零（601360.SH）及昆侖萬維（300418.SZ），昨天分別出現7.21億元及4.72億元的主力淨流出，股價均跌逾5%。

內地銀根持續放鬆，顯示中央對目前經濟復甦偏慢的情況感到擔憂，官方稍後可能會推出更多促增長政策。在中央的助力下，後市走勢仍值得期待。加上指數近期已有較大幅調整，進一步下跌的壓力不大，短期內有望繼續反彈。

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