2023年6月5日

高仁 財圈識真假

拆解比亞迪「踩過界」之謎

各位「巴打」，今時今日的汽車講求駕駛安全，一般都配置了車道偏離警示系統，當感應器偵測到汽車「踩過界」偏離車道時，該系統會發出警示訊號、振動軚盤，甚至主動對軚盤稍微施加轉向扭力，以便將汽車轉回車道。

「高仁指點」話你知，比亞迪（01211）最近從汽車製造業「踩過界」保險業，全面接盤破產重整後的易安財險股權，本文將拆解箇中的奧秘。

先說收購方的背景，比亞迪是深圳市民營企業，1995年2月由王傳福所創立，最初主要從事鋰電池的研發和生產，2003年成功進軍汽車行業，之後逐步開始研發新能源汽車，現在從事的業務範疇還包括光伏、手機部件、其他消費性電子產品、軌道交通設備等領域。

至於易安財險，則於2016年2月在深圳註冊成立，屬內地商人肖建華「明天系」相關公司，主要經營與互聯網交易直接相關的企業或家庭財產保險、貨運保險、責任保險、信用保證保險、短期健康或意外傷害保險，以及上述業務的再保險分出業務和再保險分入業務等，是內地四家專業互聯網保險公司之一。

購易安財險發揮協同效應

易安財險成立首年便實現盈利，淨利潤有157萬元（人民幣．下同）；2017年發展勢頭強勁令盈利能力增強，淨利潤上升至711萬元；2018年起業績急轉直下並持續虧損，2018年及2019年分別虧蝕1.99億及1.67億元；2020年7月因償付能力不足等原因，銀保監對其實施接管；2022年6月，銀保監同意其進入破產重整程序，成為內地第一家破產的保險公司。

當時，易安財險於全國公開招募重整戰略投資者，優先考慮大中型金融機構，獲得3家機構報名參與，但只有比亞迪提交了重整投資方案。今年5月，銀保監同意比亞迪受讓易安財險10億股股份，持股比例為100%；近日，進一步批准易安財險更名比亞迪財險，並批准由比亞迪副總裁、財務總監周亞琳出任董事長，意味全面控股易安財險。

各位「巴打」，車企進軍保險業已有「前車」，包括特斯拉（Tesla）、蔚來（09866）、小鵬汽車（09868）、理想汽車（02015）等新能源車企均已布局保險行業，傳統車企也通過入股保險公司方式入局，例如廣汽（02238）參股眾誠保險，一汽買入鑫安保險，吉利汽車（00175）母公司吉利控股集團入股合眾財險等。

比亞迪也早已布局車險行業，2022年3月成立了比亞迪保險經紀有限公司，但經營範圍僅為保險經紀業務。易安財險目前尚未涉足車險經營，預計比亞迪全面接手之後，將申請經營車險業務，以發揮協同作用，尤其是推出新能源車險產品。

新能源汽車近年來銷量激增，相關車險將是巨大的「藍海」。內地統計數字顯示，2017年新能源車險保費規模101.6億元，佔車險總保費僅1.4%。據估計，2025年保費規模將達1543億元，佔車險總保費比例上升至15.7%，預計2030年規模再增加到1.279萬億元，佔比進一步提高至31.3%。

對於比亞迪而言，收購易安財險進入車險行業之後，通過銷售車險募集大量資金，可以帶來資金周轉的便利。

公司行業及消費者三贏

至於保險行業，車企能夠結合其專業和數據的優勢，在車險精準、差異化定價和專屬保險等方面深入研究，從而對傳統的車險加以改革。消費者方面，車險產品定價更加合理，就可以花更少資金去購買，大幅減少用車成本。

各位「巴打」，比亞迪是次有意識地「踩界」保險業，可以為公司、行業、消費者帶來三贏局面，相信不會收到要求返回本身車道的警示訊號吧！哈哈！

本欄逢周一刊出

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