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2023年6月5日

伊馬仕 信圖分析

美股淡倉大增 熱錢押注見頂

美國債務上限爭拗「劇場」一如預期在死線前落幕,最快要到2025年後才會再度上演。華爾街股市去除一大風險,加上人工智能(AI)板塊熱炒,科技股愈升愈有,帶動標普500指數甫踏入6月便連續兩日造好,並刷新逾9個月新高,上周五收報4282點,全星期累漲1.83%。

沽壓累積 小心標指急插

在經濟衰退陰霾未散下,市場對美股強勢能否持續將信將疑,聰明錢押注股市見頂則逐漸增加。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數字,非商業投資者持有標指E-mini期貨淨淡倉合約數目,歷來第二次突破40萬張,已超過2020年新冠疫情來襲和2011年歐債危機水平,與金融海嘯前的2007年數量差不多【圖】,預期美股再崩盤的炒家似乎為數不少。

然而,從往績可以察覺,淨淡倉持續增加並不代表必然是股市見頂掉頭下滑的先兆,只是沽壓累積,於市況回吐時恐將令跌幅更大。事實上,美國經濟難言蓬勃,企業盈利前景偏弱(AI股除外),標指卻由10月低位計進賬22.65%,從估值計再次步入「美股貴」門檻,何況過去數月幾乎沒有整固,小心標指將迎來較顯著的調整。

信報投資分析研究部

 

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