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2023年5月22日

譚曉涵 滬深港日誌

憧憬人行放水 內需股轉強有苗頭

A股上周回穩,滬深指數分別漲0.34%及0.78%。半導體板塊得到最多主力資金追捧,中藥及白酒股亦轉強。內地4月份宏觀數據好壞參半,復甦步伐依然偏慢。投資者對央行進一步「放水」仍有憧憬,指數暫時跌不下去。

滬指上周五收報3283點,一周累計升了11點。指數此前一周由3400點樓上回落後,最近幾個交易日暫時企穩在3300點附近。

投資者本來期望,內地經濟復甦優於外圍,但近日公布的4月份數據顯示,外需的影響依然不容小覷。短期內,市場情緒將會繼續受到外圍股市及人民幣滙價波動等因素影響。

國家統計局近期公布的數據顯示,內需市場復甦表現較佳,4月份社會消費品零售總額34910億元(人民幣.下同),按年大幅增長18.4%,但受外需影響較大的製造業表現則不太理想,全國工業生產者出廠價格(PPI)按年下降3.6%,按月下挫0.5%;製造業採購經理指數(PMI)為49.2%,比上一個月下滑2.7個百分點,低於臨界點。

市場對美國經濟衰退的擔憂未降,摩根大通預期,美國聯儲局可能最早在9月份被迫減息。同時間,美國國會有關債務上限的討論仍未有結果,美債違約危機仍在,令環球市場情緒持續波動。

須警惕外圍再現波動

美國國會共和、民主兩黨利用債務上限問題角力,但相信最後不會任由美債出現違約。A股股民對外圍的問題向來關注度不高,但外圍股市一旦再現波動,難免拖累A股市場情緒,值得警惕。

內地4月數據不太理想,市場憧憬央行會再度加大「放水」力度。不過,上周一央行開展1250億元中期借貸便利(MLF)操作,以及20億元公開市場逆回購操作,MLF利率未做調整。業內預計,今日公布的5月貸款市場報價利率(LPR)大概率將保持不變。

未來一段時間,官方或會透過其他利好政策,扶助經濟發展,內需、基建、科技等項目相信仍然是首選。上周科技及內需股表現不俗,尤其是半導體股,更加成為主力資金最愛,一周錄得27.39億元的主力淨流入。

半導體行業此前深受行業供過於求問題影響,產品價格續跌。不過,長江存儲近日公布漲價,幅度約為3%至5%左右。市場對晶片需求回暖有憧憬,令半導體行業再次受到追捧。

兆易創新(603986.SH)及中芯國際(688981.SH)上周均得到逾4億元的主力資金淨流入。事實上,晶片行業需求回暖,一定程度上反映了整體電子消費市場需求正逐步回穩。工業富聯(601138.SH)上周亦出現8.27億元的主力淨流入,股價上揚12.53%。

ChatGPT的出現,一度令市場憧憬電子消費品行業會受惠,因為在人工智能技術的協助下,有望推出更多令人驚喜的產品,從而帶來另一波的更新換代。不過,此美好的憧憬尚未得到落實,企業仍需再加把勁。

貴州茅台後市可望續升

目前,內需市場復甦勢頭良好,內需股可繼續看高一線。作為內需股王的貴州茅台(600519.SH),上周錄得7.49億元的主力淨流入,高踞排名榜第三位。該股近月經過一輪回調後,目前似乎已在低位企穩,股價可望進一步反彈。

內地股市近期整體表現不算太差,只是暫時缺乏上升動力。近日兩市總成交金額再降至不足萬億元,指數暫時未能向上突破,或只能在現水平徘徊,待利好政策進一步明朗化,才有望再次回升。

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