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2023年5月11日
金價第二季可謂氣勢如虹，2、3月間現貨金每盎斯尚在1800美元邊反覆，至3月中展開升浪，上周高見2080.72美元，刷新2020年8月創下的2075美元歷史高位，近日以美國就業數據強勁為藉口調整，可視為低吸時機。
美加息期尾聲
本欄3月先後推介了紫金（02899）、招金（01818），上月介紹靈寶黃金（03330），當中紫金和招金已升抵初步目標價，可吼位補貨。靈寶於1.71元推介，其後升至2.12元後快速調整，有貨繼續持有，目標2.5元。
基本因素支持金價長線睇好，首先是美國經濟疲憊，美息難加利好金價。就業數據看似強勁，但從首季GDP增速放緩至1.1%、M2貨幣供應不斷萎縮、銀行接連破產，商業地產債務違約，以及亞馬遜、高盛、大摩、波音、迪士尼等大企業紛紛裁員可見，美國已在衰退邊緣，聯儲局加息周期或已告終。
其二是去美元化加劇，美元的交易和儲備地位下降，多國央行持續拋美債買黃金，繼去年共買入1136噸黃金創新高後，今年首季再增持228噸，創出歷來首季買金量新高。趨勢短期不易逆轉，得央媽支持，金價易升難大跌。
多個礦區復工
今日想談談山東黃金（01787），2021年由於礦山意外事件，該公司在山東省內的礦山需要排查停產，產金量大減，加上金價回調，導致2021年由盈轉虧，蝕2.21億元人民幣。去年礦場逐漸復產，營收按年大幅飆48.24%，至503.6億元人民幣；2022年12月底止年度業績由虧轉盈，股東應佔利潤11.91億元人民幣。
今年首季更進一步，雖然營收按年減少2.8%，至131億元人民幣，但由於金價上揚，首季純利4.39億元人民幣，增長39%。山東金旗下礦山品位高，具成本優勢，目前除了玲瓏金礦礦區尚在辦理安全生產許可證外，其他礦區均已復工，今年黃金產量料會進一步增加。瑞銀預測金價明年首季將見2200美元，一些樂觀分析更預言年內見2500美元。金價已刷新2020年歷史高位，山東黃金股價距離2020年高位27.3元尚遠，大有上升空間，可於16.8至17.2元之間收集，中線目標25元。
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