天能新能源電池業務收入勁

港股復市走勢相當反覆，恒指昨日最多升過391點，也曾跌過133點，收市報19933點，上揚39點。美國地區銀行First Republic Bank倒閉，對大市氣氛有一定的影響，聯儲局一連兩日議息，且看能否帶來好消息。

電池股天能動力（00819）急飆12.43%，收報10.22元，該公司持股86.53%的上海A股天能股份（688819.SH），首季收入按年升逾26%至107.51億元（人民幣．下同），純利增近41%至6.17億元，支持股價急漲。

去年10月本欄於7.4港元推介天能動力，今年2月大升至12.5港元，其後調整至9港元水平喘定，主要是去年盈利雖有不俗增長，但營收卻出乎意料地下跌，不少投資者先沽為敬，睇定再算。

去年天能動力純利增長38.19%至17.96億元，但營收卻減少12.87%至745.99億元，主要是其貿易業務收入大減逾三成至326.28億元，年報中沒有表明原因，但相信與疫情有一定關係。

產能釋放利好目標睇12元

製造業務去年收入419.71億元，增長10.68%。作為主力的高端環保電池板塊表現不俗，營收增長12.34%至357.47億元，穩佔龍頭地位，整體毛利率提升3.3個百分點至16.6%。其中鉛蓄動力電池營收351.09億元，增長12.31%；新開發的鉛炭儲能電池收入1.28億元，收入佔比雖小，但增長強勁，達225.08%。

新能源電池板塊收入明顯增加，其中鋰電池出貨1.99GWh，按年增長23.6%，營收16.02億元，多62.3%。原材料碳酸鋰去年價格暴漲，令鋰電池盈利受壓。不過，碳酸鋰價格首季大跌約五成，鋰電池今年盈利料有重大改善。鋰離子儲能營收5.24億元，大幅增加353.5%，鋰離子儲能主要應用於發電側和電網側儲能，受到國家鼓勵推廣，未來成長潛力巨大。

可循環業務（主要是回收電池）表現強勁，其中鉛蓄電池回收業務收入30.84億元，上升逾34%。鋰離子電池回收業務收入6.78億元，飆近1倍。電動車日益普及，老舊電池只會愈來愈多，回收電池行業相信大有前途。

在新產能釋放下，預計天能的新能源電池業務今年維持快速增長，貿易業務有望恢復，高端環保電池板塊穩步向上，可候股價回吐至10.1港元買入，目標12港元。

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文章：

— 邱古奇

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