行業現拐點中海油服上望10.5元

大市連挫3日，恒指昨收報19617點，以大陰燭下跌342點，250天線（19730點）失守，上月低位18829點料再受考驗。

油價近日回升，紐約期油周一收報每桶82.73美元，漲1.3%，理由是五一假期將至，將會促進燃料需求。筆者認為油價堅挺的深層原因是油組及盟友（OPEC+）減產，疊加中國經濟確認復甦。

昨天的跌市，「三桶油」除了中石化（00386）之外，中石油（00857）和中海油（00883）均逆市造好。中海油旗下的中海油田服務（02883）則升1%，報9元，隨着石油需求回暖及油價上行，油服行業亦已出現拐點。

未來兩年母企訂單不愁

經歷了2021年純利急挫88%的低潮後，中海油服去年扭轉頹勢，營收按年增22.1%至356.59億元（人民幣．下同），純利更飆651.2%至23.53億元，主因油價自低位拾級而上，驅動油田服務需求，令其鑽井平台作業量與使用率提高。

此外，全球油田勘探資本開支增長，也帶動油服需求。期內該公司的鑽井平台全年作業天數按年增18.8%，其中自升式及半潛式分別上升19.5%和15.7%。

中海油服去年海外業務取得突破，貢獻營收62.8億元，按年升35.9%，毛利率擴大4.7個百分點，新簽海外合同及協議總金額創新高，隨着新簽合同增多，預期今年海外收入可維持強勁增長。

母公司中海油早前表示，今年集團資本開支約為1000億至1100億元，最多增長9.6%，油氣增儲上產仍是石油企業的「國家任務」，中海油定下目標，2025年每日產量要突破200萬桶（去年日產量約170萬桶），相信中海油服來自母公司的訂單於未來兩年只增不減。

美國能源資訊署（EIA）估計，海上鑽井平台今年需求提高，自升式鑽機料增9%，浮式鑽需求上升5%，而且往後兩三年內幾無新增供應，中金認為這將有助油服行業景氣急速攀升。此外，隨着工作量的加快增長，中海油服的日曆天使用率或逼近85%臨界點（去年為78.5%），日費率有望回暖，大幅推升其利潤。

港股目前處於調整階段，入市不宜心急，可候中海油服股價回到8.6至8.8港元買入，中線目標10.5港元。

下一篇：	科技股未止跌宜續保留淡倉
上一篇：	內地經濟轉型新高教合中線

文章：

行業現拐點 中海油服上望10.5元