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2023年4月19日
踏入第二季，港股市場終於迎來較具份量的新股，珍酒李渡（06979）1月中旬遞交上市申請之後，直到3月底通過上市聆訊，本周一起在香港公開招股。珍酒李渡擬上市集資最多約63.7億元，不但可能晉身今年的新股集資王，也將成為本港首隻白酒股。
珍酒李渡致力提供以醬香型為主的白酒產品，亦生產及銷售兼香型和濃香型白酒，在內地經營4個主要白酒品牌，包括旗艦「珍酒」、蓬勃發展的「李渡」，以及兩個地區品牌「湘窖」及「開口笑」，產品主要針對次高端及以上級別的白酒市場。
增長強勁毛利率穩
按2021年收入計算，「珍酒」為內地第五大醬香型白酒品牌，並於同年在內地五大醬香型白酒品牌中取得最快增長；「李渡」作為該公司第二增長引擎，按2021年收入計，為內地第五大兼香型白酒品牌，亦屬同類品牌中增長最快。
以內地整個白酒市場來看，按2021年收入計，珍酒李渡排名第十四位，市場份額為0.8%；在內地民營白酒公司中則排名第五，亦是內地白酒行業中提供3種香型白酒產品的第三大公司。
珍酒李渡往績實現了強勁增長，2020至2022年總收入持續攀升，分別錄得23.99億、51.02億、58.56億元（人民幣．下同）；毛利也跟隨增加，分別為12.53億、27.3億、32.39億元；毛利率平穩提高，為52.2%、53.5%、55.3%；純利分別為5.2億、10.32億、10.3億元；淨利率21.7%、20.2%、17.6%；經調整淨利率分別為21.7%、21%、20.4%。
白酒是中國的國酒，亦是全球銷量最多的烈酒。按2021年收入計，白酒佔內地酒精飲料市場比重69.5%，超過同期葡萄酒於法國飲料酒市場的49.9%市場份額，以及啤酒於美國飲料酒市場的50.5%份額，足見內地人喜愛白酒的程度。
根據預測，內地白酒行業市場規模將自2022年的6211億元，增加至2026年的7695億元，複合年增長率為5.5%；當中醬香型增長潛力最大，同期市場規模預期將由2033億元提升到3217億元，複合年增長率達12.2%，市場份額估計由32.7%，增長至41.8%，超越濃香型白酒，成為所有香型中市場規模最大的類別。
是次來港上市，珍酒李渡發售約4.91億股股份，國際配售及香港發售分別佔九成及一成，本周四（20日）中午截止認購，每股招股價10.78至12.98港元，集資淨額介乎44.36億至53.5億港元。
珍酒李渡每手200股入場費2622.18元，預期於下周四（27日）掛牌。上市聯席保薦人為高盛及中信建投國際。
假設以招股價中位數11.88港元計，集資淨額約55.18億港元，當中約55%為生產設施的建設及發展提供資金；約20%用於品牌建設及市場推廣；約10%投放在擴展銷售渠道；約5%作為業務營運自動化及數碼化資金；餘下10%為營運資金及一般企業用途。
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