珍寶島業務迎反彈長線值博

內地近年大力推動中醫藥行業發展，為業內企業帶來新機遇。珍寶島（603567.SH）過去兩年在帶量採購等一系列行業負面消息及疫情拖累下，業績表現並不理想，但市場看好該公司業務有望反彈，近月股價持續轉強，值得留意。

珍寶島1996年成立，經過近30年的發展，已成為內地醫藥工業百強企業，目前業務主要涵蓋科技研發、製藥工業、中藥產業及金融投資四大板塊。

布局新藥研發獲歐美專利

早在1999年，該公司便確立以腦血管類疾病用藥為主，各類中藥、化藥產品為輔的戰略發展布局。近年來，該公司深耕中藥主業，積極開展傳統核心品種的二次開發，着力布局中藥創新藥品種，併購優勢品種，並備案院內製劑和配方顆粒。

近年該公司加大生物藥、化學藥與中藥的研發投入，除口服固體製劑、注射液，還投入研究高端製劑。目前，新藥研發工作進展順利，抗腫瘤、抗肝癌、抗流感病毒，以及抗特發性肺纖維化等創新藥項目陸續獲批，並取得歐美專利。

此外，珍寶島透過中藥材加互聯網整合上下游產業，打造全國首個大宗中藥材現貨交易平台。以中藥材一手貨源的資料作綜合數據分析，準確預判品種行情走勢，同時採用平台加實體、線上加線下的運營模式，通過統一倉儲、包裝、購銷、結算、管理和質檢模式，確保中藥材質量穩定。

去年前三季度，珍寶島實現營業收入33.17億元（人民幣．下同），按年增長22.7%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.53億元，按年降36.68%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益淨利潤0.95億元，按年跌24.58%。

券商預期上升空間大

該公司業績表現不佳，主要受到「醫保限制」政策、帶量採購、大環境變化影響，令其醫藥工業板塊受壓，但影響已逐漸消化，基於其優秀的管理層、銷售團隊、中藥材貿易平台、優秀中藥品種併購、院內製劑和配方顆粒布局、中藥創新藥及生物藥研發等因素，長期投資價值突顯。

國盛證券近日發表的報告預計，2022年至2024年該公司歸母淨利潤分別為2.23億、5.19億及5.89億元，挫32.7%、增132.4%及升13.4%，市盈率分別為69、30及26倍。結合對其2023年業績翻倍的判斷，預期該公司後續有較大上揚空間，首次覆蓋，給予「買入」評級。

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