2023年4月11日

陸文 談股論策

股市反覆尋頂 迎五一報復消費

復活節長假期過去，港股今天復市，進取投資者正為下月內地「五．一」黃金周尋找投資機會。回顧假期期間內外圍政經環境尚算平穩，歐美最新經濟數據大致符合預期，包括上周五美國公布的最新就業數據，因4月份沒有議息會議，數據變化不致引發太大震盪；此外，台海局勢是各自表述本身立場，出現擦搶走火機會不大，反之中美在外交上積極爭取各方支持，令月內維持平穩安全，短期股市料現小陽春反覆尋頂，資金輪動炒作未變。

北水主導輪動炒作多

踏入3、4月份，大市反彈約1500點，料後市迎來小陽春尋頂，上升空間有限，21200至22700點為部分市場憧憬的目標，但受假日影響，入市資金不足，動力有限，如新經濟板塊現輪動炒作，早前提及北水主導短期起伏，往往低位收集才現技術性突破炒上，要適時獲利。由於北方聰明錢較能掌握好淡政策動向，一旦有新政策及數據催化升跌浪，予人有春江鴨偷步操作，從早前炒作平台人工智能及晶片政策，以至近期涉及的基建及中字概念，均存在低位收集後炒高派貨。

近期有人炒作商湯（00020）將舉辦技術交流日推動大型人工智能模型，同時阿里巴巴（09988）計劃分拆六大業務，將有阿里版ChatGPT在月內推出，都顯示春江鴨炒消息有優勢。內地相繼向半導體企業提供1萬多億元人民幣的投放，中芯（00981）近日大成交突破年內新高，都似乎是北水輪動主導炒作。基建板塊炒落後亦見北水近月累積不少貨源，不排除未來一段日子北水持續主導個股板塊輪動炒作，加上本地投資者受假期影響入市情緒，令4月份這個小陽春由北水主導機會高。

上周本欄提到，全球政經及金融環境存在頗多矛盾變數，美國聯儲局加息抗通脹未果，卻令部分銀行因長短債息急升而倒閉，目前中小型地區銀行存款失血未止，銀行年內放貸料減少，加上通脹居高不下，經濟增長放緩，出現衰退及滯脹機會高。OPEC+減產因預期經濟放緩令石油需求降，卻令能源價格高企，推升通脹。

而中美以至歐洲中東政局，特別是各國在金融、科技及貿易上的博弈未見緩和，入市風險增加，無疑內地與本港今年經濟正處疫後復甦期，中港股市具備一定抗跌能力，從上周恒指在20000點有支持來看，炒股不炒市，在目前變數難消下，依然有資金入市短炒。

旅遊餐飲體品股受惠

本港在清明節與復活節長假期間掀起外遊熱潮，反映疫後對外全面通關後，出現報復性旅遊消費，以本港僅700多萬人口來說，只會對澳門、日韓及泰國帶來一些刺激，對國內旅遊影響有限。

不過，本月底開始的「五．一」黃金周假期，旅遊報復性消費可期，相對春節以內地旅遊消費為主，今輪旅遊在內地以長線旅行為主，對外主要是東南亞及港澳，從投資角度分析，一眾受惠區內消費的股份可望有一輪炒作空間，包括受惠消費旅遊的攜程（09961）、同程旅行（00780）、華住集團（01179）、中國中免（01880）及新秀麗（01910）。餐飲、航空及零售平台亦有不同程度的得着，如近期熱炒的啤酒股百威亞太（01876）【圖】及華潤啤酒（00291）；餐飲股海底撈（06862）、九毛九（09922）及呷哺呷哺（00520）。

另外，體育用品股李寧（02331）與安踏（02020），也受惠內循環消費。至於近期積極推廣的海南島發展概念，同樣有炒作空間。

金價強刺激珠寶生意

對外旅遊消費需求增加可期，不過中美博弈影響歐美的消費旅遊無復當年勇，無疑三大中資航空股以國航（00753）及南航（01055）較東航（00670）為佳，而美蘭空港（00357）亦有炒作概念。相對地，港澳兩地消費迎來旺季，不過受旅遊招待能力所限，澳門的博彩業旺丁不旺財，加上內地致力令澳門經濟結構多元化，減低對賭業依賴，小心短期濠賭股炒上急回，因有配股融資風險。

事實上，不少賭企涉及的酒店零售業受人手不足困擾，相反，本港零售業較為利好，近期美元轉弱對金價有支持，刺激本港珠寶金飾股生意，周生生（00116）、周大福（01929）、六福（00590）及東方表行（00398）看漲可短炒，而九倉置業（01997）、新地（00016）及希慎（00014）受惠內地旅客訪港上升，難怪有多間名牌旗艦店在港重開，特別是內地客到歐美外遊減少，本港將直接受惠。

年初炒過一輪疫後復常通關概念後，經過調整，炒五一概念將成為短線目標，提早收集靜待好消息獲利。

尋找新投資意念有一定重要性，面對全球大環境不斷變化，全球化及中外相對友好情況生變，中港朝向尋找海外發展新領域，加強商貿關係到最終惠及個股需時，但從中國與中東不少國家關係良好，包括為伊朗與沙特作聯繫角色，近日華為於沙特設總部，為中國在石油及科網專項在中東有更大立足點，令一批在當地有業務基礎的石化企業與科企帶來新機遇，可加留意。

此外，本港維持作為中港兩地企業對外融資重要中心，令港交所（00388）的獨特地位不變，中港兩地資金流動更趨緊密，整體業務發展將有更大機遇，可中線收集。

下一篇：	阿里分拆釋放價值 資金回流料贏大市
上一篇：	昆侖能源大落後可低吸