「漂綠」成風首要建立認證體系

自從企業需要提交年度財務報表，便衍生了審計師這個職業。在不少公司準備財務報表時，都存在不當行為，而有關行為超越了審計師的專業範疇，所以便衍生了法務會計（Forensic Accounting）這個職業。

同樣地，自企業開始提交ESG報告，各種產品和資產的綠色證書應運而生。當中不少公司開始誇大其綠色資質（qualification）時，讓一眾綠色監管機構開始制定審查機制，這其實也是資本市場下合規政策的常態；隨着市場急速變化而推動層層加碼的監管制度。

在ESG報告幾近泛濫的世代，難以讓人聯想到公司藉「漂綠」來達到某種目的。但一些歐洲的監管機構就認為，企業可能會誇大其綠色資質，試圖在英國每年價值1300億英鎊（約1.23萬億港元）的快速消費品行業中，吸引具有氣候意識的消費者。

定義模糊出現糾紛

據Global Review一項調查顯示，全球有40%產品的環境價值標示，可能具誤導消費者成份，包括「可持續發展」（Sustainability）、「自然產品」和「環境友善」等這類字眼都不清晰。在2021年6月，美國環境非牟利組織地球島嶼研究所（Earth Island Institute）就以「不實廣告」為由，向可口可樂提告。他們認為，作為全球第一大塑膠垃圾來源，可口可樂卻在自己的官網及社群媒體上表示，「我們的地球很重要」，屬不實宣傳。

燕麥奶巨頭Oatly也在同年7月時遇到相似的狀況。沽空機構Spruce Point Capital Management指出，Oatly宣稱自家產品比牛奶與其他植物奶更環保時，卻沒有揭露用水量等公開數據支持，懷疑Oatly刻意隱瞞，結果向其提出控訴。隨着全球可持續消費意識興起，食品公司跟進推動永續外，因模糊定義而出現糾紛。

英推強制標準化法規

此外，英國競爭及市場管理局（Competition and Markets Authority，簡稱CMA）在展開調查誤導性綠色聲明之後，宣布了一項審查。該行業的主要參與者包括聯合利華、雀巢、可口可樂和寶潔，以及有為超市生產自家品牌產品的製造商。CMA於2021年9月20日公告綠色標示法規，強制標準化英國所有產品包裝上有關環境的標語與標示，在2022年元旦生效。CMA局長Cecilia Parker Aranha曾說：「市面上的『綠標示』根本沒有公信力，如果品牌無法提供準確的環境資訊，消費者馬上就會完全對任何相關標示失去信心。」

為解決漂綠問題，歐洲的監管機構正調查公司產品和資產的綠色證書。據MorningStar數據顯示，資產管理公司在上年第四季下調總計1750億歐羅（約1.46萬億港元）的歐盟最高可持續發展分類資產的基金評級，這趨勢將進一步持續。歐盟的可持續金融披露條例（SFDR）正在逐步推出，旨在解決管理人員對其可持續發展工作的誤導性聲明。

但在監管機構打擊漂綠的同時，業界提出疑問：究竟什麼類型的投資才算是「可持續」？當ESG報告的披露要求趨繁瑣，監管機構如何制定清晰的定義與精準而有效的披露要求愈來愈重要，具公信力的綠色認證更是市場所渴望的。

當務之急是，整合市場上五花八門的綠色認證資格，同時建立統一的綠色認證體系。

作者為華坊諮詢評估執行董事。她為《信報》/信網撰文，分享市場觀點。