2023年3月2日
所謂東升西降,其實是假新聞。說得上假新聞,是因這絕非可以任講的觀點,而是違反數據之說。一國整體升降,可由其GDP增長或對應反映的股市指數代表,而兩國的升降便由這兩者之差或積(比例)呈現。當然,比較的是長線而非僅近季。
如圖所見,中美實質GDP按年增長差和美股對A股比例起碼長線方向是一致的。那些只講近幾季東升西降者顯然是「別有用心」,藉疫情不尋常擾動數據來歪曲事實,圖中股市其實很公道地反映相對經濟表現,近季而言,東縱沒降亦不見得升。
隨着GDP增長差的不尋常擾動過去,「東升西降說」難再進一步受惠於基數效應。近代而言,東升西降只發生於2000至2007年間,若計股市更短至只有2005至2007年。再之前的東升西降已是宋至明朝。幾世紀才一遇,就不是風水輪流轉的周期現象。
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