2023年2月27日

譚曉涵 滬深港日誌

勿奢望大放水 內需科技仍值博

A股上周維持平穩，滬深指數分別累升1.34%及0.61%。兩會臨近，各類利好政策陸續登場，為市場帶來諸多炒作藉口。不過，市場動力仍不太強，尚未出現連續多日過萬億元（人民幣．下同）成交的情況。後市能否向上突破，仍要視乎兩會期間政策方面是否有驚喜。

滬指上周五收報3267點，一周累升43點。自1月底以來，指數曾3次攀上3300點，但未能成功站穩，經過一輪上落後，仍維持在3200點樓上，突破時機尚未出現。

股神畢非德近日發表2023年致股東公開信，當中作出的建議實在值得投資者好好記下。對於股神一向強調的價值投資，不少人都以為只要買入一隻股份，並同時長線持有，便算是價值投資，然而，實際上卻並非如此。

股神認為，持股目的是要對一家具有長期良好經濟特徵，具擁有值得信賴的管理者的企業，作有意義的投資。投資優質公司亦要注意買入時機，公開交易市場並非十分「有效」，股價有時可以高得離譜，低得離譜，所以偶爾可以很容易地以極好的價格買入一些極好的企業。

把握企業股價低估時機

只要不借錢炒股，買股的最大損失只限於閣下最初投入的資金，但倘若選股成功，股價及股息收益卻可以無限倍大。所以股神指出，其令人滿意的業績主要來自於十幾個真正正確的決策，而大約每5年才出現一個。隨着時間的推移，只需要幾個贏家就能創造奇蹟。

總括而言，投資者宜把握企業股價被低估的時機，買入優質股份，並且作長線持有。同時間也需要分散投資，以免因為一兩個錯誤的選擇而影響整體投資收益。

政策大力支持新能源概念

當前A股市場亦有不少優質企業，尤其是去年出現較大調整的科技類股份，行業一直受到政策支持，中長期發展前景理想，值得投資者逢低吸納。Choice統計顯示，上周五計算機設備及軟件開發兩大科技類板塊，分別得到16.32億及6.24億元的主力淨流入，板塊整體上揚1.36%及0.68%。

除了科技股之外，新能源概念亦是目前最受政策支持的行業，優質龍頭同樣值得留意。其中光伏板塊上周得到最多主力資金支持，累計錄得31.89億元的主力淨流入，累計升幅2.61%。

本周五、周六（3月4日及5日），全國政協及人大兩會將在北京開幕。有關兩會的熱點話題，將會陸續浮出水面，為市場帶來更多炒作藉口。鑑於當前內地已擺脫疫情，市場正逐步復甦，料中央會堅持穩健的貨幣政策及積極的財政政策。

因此，筆者相信人行或許不會再大舉「放水」，不過利好各行業的政策會陸續登場。近年一直受到政策支持的內需、科技及環保等，將會持續受惠。另一邊廂，防範金融風險，尤其是房地產相關風險仍會受到重視。

當前中美關係緊張，俄烏戰事亦未平息，外圍市場充滿變數，歐美經濟亦未知何時走出困局，中國出口行業仍面對較大風險。此問題並非中國可以全面控制，所以加快培育內需市場，依然是未來一段時間的重點。

農村發展利基建物流行業

官方近期公布的中央一號文件，大談發展農村經濟。農村市場相信會是中國未來重要增長點之一，包括基建、內需、科技和物流等多個行業，有望在農村發展過程中成為主要受惠者。

光伏概念股通威股份（600438.SH）、內需豬肉概念股牧原股份（002714.SZ）、科技股中科曙光（603019.SH）、基概念股中國建築（601668.SH）等，上周均錄得逾5億元的主力淨流入，股價上漲3%以上，表現突出，皆值得繼續看好。

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