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2023年2月27日

信析 信報投資分析研究部

恒指短線仍差 19993牛熊線關鍵

市場對美國聯儲局持續加息的揣測升溫,美滙指數顯著回穩,拖累人民幣創出今年新低,港股進一步逼近20000點整數關口。總結全周,恒指續跌709點(3.43%),上周五(24日)收報20010點,連挫四周,累瀉2678點或11.81%。76隻藍籌股中有52隻按周下跌,21隻跑輸恒指,其中以突然遭沽空機構狙擊的創科實業(00669)最慘,股價全星期勁插22.37%。

回顧一周行業表現,信報EJFQ分類25個板塊逾八成(21個)隨大市向下,僅3個表現遜於恒指,分別為科技、工業和農業板塊,跌幅3.46%至7.41%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)按周續回落,更有23個跌穿50%中軸【圖1】,意味港股市底相當疲弱。

弱勢股沽盤主導市況

整體港股市場寬度同步低走,短線市寬(3天線高於18天線比率)整周再跌2.9個百分點,報33.6%,續創去年11月後新低;中線市寬亦按周下挫9.2個百分點,至42.6%,相隔3個月再度重返50%強弱分界之下。

另一方面,EJFQ弱勢股指數報25.8%,全周增加5.5個百分點,是去年11月9日以來最高,並升越強勢股指數(最新讀數為16.8%)【圖2】,反映弱勢股沽盤重新主導市況,倘進一步上破40%警戒線,屆時大市沽壓將更為沉重。

以日線圖分析,恒指明顯失守TrendWatch上升通道底線,10天線亦由上而下跌穿50天線,形成小型死亡交叉的利淡訊號,加上14天相對強弱指數(RSI)明顯低於50中軸以下又未見超賣,短線尚有走弱風險,倘後市未能守穩250天牛熊分界線(現處19993點),不排除將下試本輪升浪回調38.2%黃金比率與大型成交量密集區底部近19600點位置【圖3】。

憧憬兩會 A股反覆回升

內地方面,全國兩會即將於下月4日至5日召開,市場繼續憧憬更多刺激經濟政策,帶動A股反覆回升。上證指數上周五收報3267點,全周計上揚43點(1.34%),終止此前連續3周跌勢。

大市指標方面,滬指中線市寬整周反彈7.6個百分點,至78.6%;期內短線市寬(股價高於20天線比率)回升5.7個百分點,報54.8%,重上50%中軸,反映整體市況大致靠穩。

技術上看,滬指10天線與20天線得而復失,但14天RSI顯示大市走勢仍相對偏強,未來只要守穩去年7月初至10月底大跌浪計算反彈61.8%阻力(現變成支持位)約3220點,則繼續沿運行近4個月的上升通道反覆上移【圖4】。

美國通脹意外升溫,市場押注聯儲局將加息至5.45厘才見頂,華爾街股市上周反覆受壓。總結全星期4個交易日,道指下挫2.99%,為連續第四周向下;標指回落2.67%,創去年12月9日以來最差單周表現;納指則下滑3.33%。

美股內部質素強 未虞太淡

美股再現調整,內部質素跟隨走弱,紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)按周回落7.3個百分點,至59%;中線市寬雖大跌18.4個百分點,報54%,卻依然守穩50%中軸【圖5】。

日線圖上,標指相隔一個月再度失守50天線,14天RSI也顯示後市尚有調整風險,200天牛熊線(現處3940點)支持位一旦不保,有機會考驗去年10月向上伸延上升通道底線(迴歸線減兩個標準差)近3900點關口【圖6】。

總括來說,恒指4周累瀉逾2600點,多項指標反映市況正加速轉弱,且看能否守穩20000點整數關口。滬指略見反彈,短中線市寬也保持偏強,未來只要不失3220點,有望延續過去4個月的升勢。美股經歷本年最差的一周,內部質素卻保持偏強,在標指明顯跌穿上升通道之前,後市暫未虞看得太差。

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