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2023年2月21日

彼得 股事記

美圍堵加速改革 AI燃亮電訊三寶

由ChatGPT引發的AI聊天機械人熱潮方興未艾,早前炒完一轉百度(09888)等科網主角後,概念逐步擴散,最近吹到中資電訊股,中移動(00941)、中國電信(00728)及聯通(00762)昨日齊齊抽上。電訊三寶由「活化石」蛻變為有升有息的中資股,可以說是國家級重塑工程的成功案例,觸發點正正是美國的打壓。

回歸A股增加派息

當然,中資電訊股近期升勢多少有時來運到的味道,也反映疫後投資市場的樂觀情緒。本欄去年11月8日推介中國電信和中移動,若以當天最高價買入持有至今,中國電信累飆近45%,大大隻的中移動也漲近22%。不過,別讓勝利沖昏頭腦,最近才入場走一轉見好要識收,因為電訊股炒作一向短癮;已揸貨作中長線持有,則毋須太介懷短期的波動,前景仍值得看好。

中資電訊股所以重新振作,動力來自美國的打擊,2020年底時任總統特朗普在白宮的最後歲月便決定「打死」中資電訊股,強迫它們從美股退市的同時,還禁止美國投資者持有,理由當然是出於國家安全考慮。正所謂禍兮福所倚,雖然電訊三寶一度插水,但由此展開連串改革。

約在兩年前,當美資撤離後,中資電訊股的首要工作是擴大股東基礎,說了多年的回歸A股上市終於實現,中國電信和中移動先後回家,聯通則因母公司早已在內地上市,所以毋須隨隊。

為了吸引內地投資者,中資電訊股集體增加派息,派息比率逐步由三四成,提高至六七成,有能力的還會回購股份。同時,國家也予以配合,侵蝕盈利的「提速降費」政策淡出。

政策、派高息都到位之後,恢復合理增長成為下一目標,發展5G當然是契機,與科網巨企合作更是強強聯合,中國電信夥拍阿里巴巴(09988),中移動攜手京東(09618),聯通則與騰訊(00700)合作。雖然粒粒巨星,5G又是明日希望,但至今依然缺乏合適的應用場景及商業模式,賺大錢更加是遙不可及的事。

憧憬階段最美好

然而,近月ChatGPT引發的AI熱潮,正好填補了這方面的空白,為投資市場帶來新希望。雖說全民有興趣的東西,自然有商業價值,股市亦會先炒為敬,但AI其實不是最近才橫空出世,只是現在到了技術較為成熟的階段,處理的事情更多,例如客戶服務,接收語言或話音的能力更強,反應更敏捷、更貼心及更準確。

有人會擔心,當AI應用普及之後,日後「猜猜我是誰」之類的網上詐騙會變得更加厲害,且毋須假手於真人,成功率更高。理論上的確可以如此,所以市場才為之瘋狂。

電訊網絡是基礎設施,肯定可以從這股AI大潮中分一杯羹。內地媒體昨日報道,中國電信有關人士表示,包括人工智能、大數據等用於ChatGPT的底層技術,內地電訊商已有相應的能力儲備和技術布局。至於如何化為收入,則有待開發。「憧憬」階段是最美好的,AI概念及由此延伸的相關股份,在不短的將來應該仍會吸引資金流入。

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