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2023年1月30日

呂梓毅 信圖分析

恒指極超買 短線橫行消化升幅

恒生指數上周五曾見22700點,再創11個月高位,由去年10月低位計,短短3個月內已勁彈55%,升勢非常凌厲。不過,經過一輪反撲後,可以想像恒指(甚至整體港股)已十分超買。

較50天線高15.5%甚罕見

究竟恒指超買有多嚴重?除了觀測一般技術指標,從恒指偏離50天移動平均線的百分比也可找到端倪。恒指目前高於50天線達15.5%,相當於過去30年平均值加2.4個標準差,出現機率僅約0.91%,即非常罕見。這也難怪在過去30年裏,出現類似大幅超買情況只有10次而已(不包括25個交易日內重複出現的次數),而且多數發生在金融危機爆發前後。那麼以往恒指出現如此超買狀況時,走勢將如何呢?

過去30年,當恒指首次高於50天線超過兩個標準差時,隨後100個交易日表現可說頗為參差【圖】,按這輪升浪恒指於去年12月5日首次達上述深度超買要求後,迄今再上揚約16.2%,與2009年4月和1998年10月的強勢相近。然而,於1998年和2009年,恒指再上衝第34個至第37個交易日後,便進入一段歷時大概個半月的反覆行情,藉橫行消化早前深度超買的沽壓。恒指今次首次高於50天線已踏入第34個交易日,換言之,超買狀態十分overextend。根據過去30年往績,預計恒指於短期(本周?)將進入一段橫行偏軟走勢,藉以消化過去3個月的龐大升幅。

信報投資分析研究部

 

(編者按:呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售)

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