2023年1月30日
上周五(27日),期指主要維持在高位窄幅上落,全日高低波幅不足200點。當天,期指高開50點報22630點,初段回吐至22495點後又反覆回升,尾市再創出全日高位,報22687點;最終期指上升85點,收報22665點;夜期則微跌5點,收報22660點。
一直被美國聯儲局視為重要通脹指標的消費者開支價格平減指數(PCE),最新數據上周五晚出爐,去年12月PCE按年計如預期上升5%(前值為5.5%),按月計則升0.1%,略為高於市場預期的無升跌。另外,在剔除食品及能源價格後的12月核心PCE按年升4.4%(前值為4.7%),按月則升0.3%,兩者皆符合預期。
美步入衰退不遠矣
最新12月份的PCE持續放緩,基本上已可肯定聯儲局在本周的議息會議將把加息幅度進一步下調至0.25厘。現時,雖然市場上有人預期聯儲局有機會在今次議息會議後宣布加息周期已經完結,但若以現通脹水平與2%的目標還有一段距離來看,加上勞動市場及工資增長近期亦未見明顯放緩,筆者認為有關預期未免過於樂觀,預計聯儲局較大機會將會繼續維持在去年12月時對加息周期終值定在5厘的預測,即是扣除2月的0.25厘後,應該最少還會再加息1至2次,每次加0.25厘。
另一方面,除了PCE外,值得一提的是,同日公布的去年12月美國個人支出按月下跌0.2%(高於市場預期的下跌0.1%),反映當地消費已開始出現回落跡象,雖然有關情況有助遏抑通脹,但也預示美國經濟正轉趨疲弱,因個人消費在整體美國經濟活動中佔比很重。因此,筆者預計美國經濟距正式步入衰退的日子應不遠矣!
向下先考驗22000關
技術方面,期指本月繼續維持大漲小回格局,若以上月的結算價19668點計算,整個1月份又再大漲逾3000點。雖然從技術面及近日的市況走勢來看,期指短線後市仍有向上機會,但畢竟在短短3個月內勁彈了8000點,且不排除農曆新年前後的急升主要是大戶拉高期指轉倉所致,加上筆者預計1月份升勢很多時也有挾淡倉為主的情況,所以大家要小心在即月期指結算後,期指或會隨時掉頭展開一輪期待已久的顯著調整,向下暫時先看22000點水平,下一個支持則在20天移動平均線。
策略方面,因暫時未能估計期指何時才會真正掉頭整固,大家暫時宜繼續按兵不動,待出現明顯見頭訊號後,才作新一輪淡倉部署。
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