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2023年1月10日

陸文 談股論策

確立牛市機會高 復常炒作波幅大

港股踏入2023年開門紅,並且延續去年11月的升浪,中央以恢復經濟保民生為主調,同時大部分產業營運優化似告一段落,無論是內房、平台經濟、手遊抑或科技產業,都開始積極扶持,加快疫後經濟復常。隨着美元回軟、人民幣回升及憧憬外圍加息步伐放慢,加上全球通脹回落勢頭初現,均成為股債的中線催化劑。

無疑美國經濟偏穩不致帶來「東升西降」大逆轉,但足以令中港股市出現較大起伏偏好的格局,個股炒作宜吸勿高追,因今年全球經濟增長及地緣博弈存在頗大不確定性,絕非一帆風順。

從短期資金流來看,美國聯儲局在上半年料兩度加息共0.5厘,通脹逐步回調可能性大,特別是歐洲受惠能源價格回落似漸明顯,令去年高利率、高通脹及低增長的情況有所改善,估計最快下半年會有較理想的投資環境。股市呈現大幅波動,有利在回調市況下逢低收集。

配股為牛一必要條件

港股自去年11月起開展兩個月的反彈浪,從低位14597點,回升至昨日高位21470點,進賬近7000點。近月出現一個漸趨頻密的配股潮,內房物管股如碧桂園(02007)連番集資,以及新城發展(01030)、雅居樂(03383)、旭輝控股(00884)、合景泰富(01813),多屬去年獲鼓勵給予融資擔保的企業。此外,醫藥股如開拓藥業(09939)、錦欣生殖(01951)、三葉草生物(02197)及海吉亞醫療(06078),還有美東汽車(01268)、微盟(02013)、森松(02155)及德信中國(02019)等;華泰證券(06886)、(601688.SH)「A+H」股則擬以10供3方式供股,籌集約280億元人民幣。看來不少股份趁股價大幅反彈,向市場抽水,以減輕公司的財政壓力。

上述趨勢可視為首季較活躍的主題,筆者一再強調,目前藉通關及解決賭牌經營權炒上的濠賭股,肯定是未來一段日子會向市場「伸手」的板塊。過去兩年備受中央加強監管的板塊,由於估值偏低及財務狀況欠佳,現水平配股符合國策,如內房可維持交樓避免爛尾及金融風險,亦正好方便持貨水平不足的基金及機構投資者大手入貨,各取所需,預料無論是平台經濟、教育、醫藥、手遊、通關受惠的消費餐飲股,將不時有配股活動。部分會在配股前炒上,有短線投機空間,大市升勢受抽水活動左右,或是大市處牛市第一期的必要條件。

內需賭股等成短線目標

目前大市累積不少升幅,已見一批早前熱炒的個股及強勢板塊出現獲利回吐,輪動炒作資金流入落後股份博取回報,這現象代表落後股升浪難持久,日後強勢股完成回調更具中線吸納價值,留意一批完成配股改善財政狀況的股份,較具中線收集價值,剛配股的微盟彈升便是例子。

內房受惠中央扶持回穩,建材及消費電器亦有留意價值,另電訊、SaaS、券商、燃氣、手遊、黃金及旅遊相關行業,會成為短期資金炒作的主要對象,多留意春節期內直接受惠股份,如餐飲、航空、旅遊、體育用品和濠賭股,有機會跑贏大市,惟現水平普遍已錄得相當升幅,最好日子暫告一段落。

挑戰0.5黃金比率 見22890

大市在2023年的短短4個交易日,已累升1607點,恒指成功重越2021年7月失守的250天牛熊分界線,從黃金比率計算,恒指在2021年2月中高見31183點,在去年10月底低見14597點,早前已收復黃金比率0.382,會否挑戰0.5即約22890點,看來機會不低,暫可訂為今次反彈目標所在。從去年11月開展的升浪,交投明顯增加,成為推動大市好轉的動力,加上恒指企穩所有主要移動平均線之上,短期在250天線(20344點)有支持,最大支撐應在50天線(18312點),一旦跌穿代表這反彈浪告一段落,否則可持貨或候機作選擇性吸納,事實上,目前RSI保持在50/70偏強水平之上運行【圖】,可趁回調吸納。

恒生科技指數走勢與恒指大致相若,個別中概股在美國跑贏納指,反映部分資金回流中資科企,是否反映中美科技戰有所紓緩,尚待觀察,但規管適度放寬催生動力。阿里巴巴(09988)旗下螞蟻集團鬆綁有望重啟上市大計,以及騰訊(00700)等手遊企業重新獲批遊戲新版號,另官方對醫療及創新科技的扶持,均令個股有較佳表現。

港股自去年第四季炒通關復常概念,令一眾濠賭、旅遊、餐飲、零售消費股累積可觀升幅,隨着周日正式恢復首階段通關,會否受好消息落實導致獲利盤湧現,或是靜待通關帶來實際效益,初步估計短期亢奮可輪動炒作,而目前內地疫情何時見周期性高峰回落,甚至春節期間部分省市或鄉鎮有新一輪爆發,一方面影響中港兩地交流,另一方面亦左右海外對中港旅客的防疫取態,有機會影響通關效益延續及擴展,暫可視為通關下個股輪動炒作。不排除特區政府進一步加大配額人數,取消核酸檢測安排,而春節效應成炒作藉口。

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