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2022年12月28日

譚曉涵 滬深港日誌

復常憧憬升溫 A股料續反彈

市場期待已久的內地免隔離通關終於得到落實,1月8日起正式實施。受到相關消息鼓舞,A股昨天迎來強勁反彈,滬深指數分別升0.98%及1.16%。市場憧憬開關後經濟將強勁反彈,旅遊概念股、金融股,以及諸多消費概念股均受到追捧。

疫情因素令A股近月持續上上落落。內地疫情11月出現惡化,多個城市嚴格封控,經濟受壓,股市大跌。其後封控政策放鬆,股市大幅反彈,但隨着疫情擴散,兩市指數又再度向下。滬指上周五一度跌穿11月底的低位,防疫政策放寬後的升幅已全部回吐。

「陽康」排隊消費 添經濟活力

不過,因應各地疫情陸續出現見頂跡象,經濟活動逐步回暖。中央亦終於宣布,1月8日起,入境人士只需持有48小時核酸檢測陰性結果,入境後亦毋須隔離;而內地居民出境旅遊將逐步放開。

對外交流及經濟活動可望恢復正常,有助帶動復甦。不過,中國打開國門的同時,包括日本在內的多個國家亦擔心中國確診人士湧入會加劇本土疫情,決定收緊對中國人的入境限制。

然而,內地疫情來得快,去得也快。封控政策放開近一個月後,不少人已「陽過」、「陽康」,疫情明顯紓緩。百度公布的疫情搜索指數由12月21日最高的2.98億次,大幅下降至12月26日的1.95億次。

「中招」的病人需要休養,不會冒險出國,官方短期內相信仍會嚴格控制旅遊簽證數量,不會為各國疫情添加太大壓力,各國確實沒有必要過度擔憂。境外遊市場預料仍需要數個月的時間才會全面復甦,目前市場更關注的是經濟活動復常。

隨着各地疫情跨過頂峰,北京等多個城市再度熱鬧起來,從社交媒體上網民發布的影片看到,交通重見擠塞、餐廳再現人龍。農曆新年前,一眾「陽康」人士有望再度出來消費,為經濟復甦帶來助力。

滬指昨天收報3095點,升30點。在港股聖誕假期休市期間,北向交易暫停,兩市總成交金額降至只有6000多億元(人民幣.下同)。A股已連升兩日,滬指累計漲1.63%。投資者對恢復通關的憧憬,有望帶動大市進一步反彈。

國家統計局昨公布,今年前11個月,全國規模以上工業企業營業收入按年上揚6.7%,惟企業利潤按年下跌3.6%。在疫情影響下,前11個月工業企業利潤降幅較1月至10月份擴大0.6個百分點。

航空旅遊板塊宜趁低吸

快速脫離疫情,讓百姓生活及經濟活動陸續復常,相信是全國上下的共同願望。估計未來一兩個月,受惠各地疫情下降,以及新年消費旺季來臨,內地經濟有望迅速回到正軌。

過去3年被扭曲的經濟,預計會逐步復常,當中主要包括航空、旅遊、消費等,此類企業明年有望迎來更強勁反彈。因此,對於當中估值合理的行業龍頭,目前依然值得投資者趁低吸納。

內地航空股近期雖然陸續由低位回升,但近期的表現並不算突出,相關股份仍具進一步反彈的潛力。中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中國東航(600115.SH)等龍頭可繼續留意。

投資者看好後市表現,金融板塊昨天受到主力資金追捧,東方財富(300059.SZ)錄得4.5億元的主力淨流入,股價升2.2%。隨着內地經濟進一步回暖,股市有望再度迎來反彈,券商股值得看好。

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